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【冠通研究】PP震荡运行分析总结

PP市场预计震荡运行。下游开工率环比小幅上升0.18个百分点至49.53%，但处于历年同期偏低水平。塑编开工率环比上涨0.6个百分点至42.0%，订单略有增加，但仍弱于前两年。

供应端，PP企业开工率维持在87%中性水平，近期检修装置变动不大。新增产能45万吨/年项目投产，但检修减少。需求方面，下游采购意愿不强，多刚需支撑，库存压力大。原料端，原油价格受OPEC+增产及消费旺季结束影响，压力较大，石化库存中性。

期货方面，PP2601合约增仓震荡，最低6997元/吨，最高7029元/吨，收盘7020元/吨，在20日均线下方。现货价格多数下跌，拉丝报价在6880-7090元/吨。

基本面跟踪显示，开工率稳定，但下游需求偏弱。库存去库加速，但原油价格波动影响成本。预计进入金九银十后或有提振，关注贸易战和政策动态，如解决石化产能过剩。

总体而言，PP市场震荡为主，风险与机会并存。

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