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养老金奔向赤字，创投圈的你要留意这些数据 | 鲸准研究院总结

核心内容

中国养老金体系正面临严峻挑战，未来30年制度赡养率将翻倍，当期结余预计在2028年出现赤字并持续扩大，累计结余则可能在2035年耗尽。这一趋势对创投圈提出了新的关注点，尤其是在养老行业投资方面，需更加关注行业的发展潜力与投资回报。

主要观点

• 养老金体系压力增大：根据《中国养老金精算报告2019-2050》，未来30年制度赡养率将翻倍，预示着人口老龄化加剧，养老金收支矛盾将更加突出。
• 行业投融资持续回落：2016年为行业投融资的峰值年，投资事件数和融资金额分别达到43起和6.90亿元。此后行业逐渐降温，2018年投资事件数降至15起，融资总额为2.42亿元。
• 投资仍以早期为主：近五年A轮及以前融资事件占比高达84.6%，2018年B轮及以前项目融资事件占比为86.7%，说明行业仍处于早期发展阶段，投资集中在初创阶段。
• 单次融资规模普遍较小：近五年融资事件中，2000万元以下的占比达71.4%，5000万元以下的占比达90.3%。2018年这一比例分别为60.0%和87.6%，显示融资金额整体偏小。
• 少数项目获得大额融资：仅有4个项目单次融资金额超过1亿元，分别是幸福9号（2014年8月）、索酷信息（2016年3月）、青松康护（2016年11月）和禾康智慧养老（2017年6月）。

关键信息

投融资趋势

• 2014年：行业开始兴起，全年仅7起投资事件，总融资额1.65亿元。
• 2016年：行业达到峰值，投资事件数43起，融资总额6.90亿元。
• 2018年：投资事件数15起，融资总额2.42亿元，融资事件数和金额均持续回落。
• 平均融资额：2015年为914万元（近五年最低），2018年为1,613万元，与近三年平均值基本一致。

地域分布

• 北京：共35起融资事件，居首位。
• 上海：20起。
• 广东、浙江：各16起。
• 福建、山东、江苏、天津、重庆、湖南、四川、湖北：分别有7起、6起、6起、4起、4起、8起、8起、2起。
• 经济较发达地区：由于人均GDP和可支配收入较高，更有利于早期项目的模式探索和融资。

融资轮次

• 早期融资为主：近五年A轮及以前融资事件占比高达84.6%，2018年B轮及以前项目融资事件占比为86.7%。
• 优质项目获多轮投资：如瑞泉护理自2013年成立以来，2015年至2018年获得天使轮至E轮共6轮投资，累计融资约1.65亿元。

单次融资金额

• 融资规模普遍较小：近五年2000万元以下融资事件数占比达71.4%，5000万元以下占比达90.3%。
• 2018年：2000万元以下融资事件数占比为60.0%，5000万元以下占比为87.6%。
• 大额融资项目：幸福9号（2014年8月）、索酷信息（2016年3月）、青松康护（2016年11月）和禾康智慧养老（2017年6月）是近五年内单次融资过亿的项目。

总结

随着中国人口老龄化趋势加剧，养老金体系面临越来越大的压力，创投圈需密切关注养老行业的投资机会与风险。目前行业投融资处于回落阶段，融资规模普遍较小，早期项目仍为投资主力，经济较发达地区更具吸引力。同时，少数优质项目已获得大额融资，显示出市场对具备发展潜力的养老企业仍保持较高关注度。