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2023-03-14 甲醇早报总结

核心内容概述

2023年3月14日甲醇早报对国内市场及国际市场的供需、价格、库存、利润及检修情况进行了综合分析，整体判断为甲醇市场短期内偏强整理，但长期仍面临需求端偏弱的压力。报告提供了详细的市场数据、装置运行情况以及对投资者的操作建议。

主要观点

1. 市场情绪与价格走势

• 国内甲醇市场：周初市场观望为主，操作谨慎，期货价格日内走高，市场心态尚可。
• 现货价格：3月13日江苏甲醇现货价为2640元/吨，基差为60元/吨，现货升水期货，显示市场对期货的支撑。
• 期货盘面：价格在20日均线下方，走势偏平，主力合约空单增加，偏空信号。
• 预期：受外围恐慌情绪影响，甲醇低开高走，伴随黑色品种走强成为避风港，但下游需求跟进缓慢，预计甲醇将震荡运行。

2. 检修状况

• 国内检修情况：本周国内甲醇企业检修损失量约292,025吨，占总产能比例约2.97%，较上周减少4.4%。
• 重点检修企业：
  • 新疆天业（22万吨，煤炭，计划2023年上半年重启）
  • 大唐多伦（168万吨，煤炭，2023年2月22日至3月14日检修）
  • 内蒙荣信二期（90万吨，煤炭，计划3月15日检修25天）
  • 青海中浩（60万吨，天然气，限气停车，计划3月重启）
  • 云天化（26万吨，煤炭，3月10日重启失败，待关注）
  • 泸天化（44.5万吨，天然气，设备故障，预计周末恢复）

3. 库存情况

• 华东港口库存：截至3月9日为36.1万吨，较上周增加1.18万吨。
• 华南港口库存：截至3月9日为11.5万吨，较上周减少0.90万吨。
• 全国港口库存：华东、华南港口社会库存总量为47.6万吨，较上周同期增加0.28万吨。

4. 价格与价差

• 现货市场：
  • 江苏甲醇价格周内上涨35元/吨至2640元/吨。
  • 河北、内蒙古等地价格稳定。
• 期货市场：
  • 甲醇期货收盘价为2580元/吨，较前值上涨39元/吨。
  • 注册仓单减少62张，有效预报为0。
• 价差结构：
  • 基差为60元/吨，较上周下降4元/吨。
  • 进口价差为-29元/吨，较上周下降4元/吨。
  • 江苏-鲁南价差为40元/吨，较上周上涨35元/吨。

关键信息

1. 多空因素分析

• 利多因素：
  • 荣信3月下半月计划检修，局部供应或收紧。
  • 西北部分烯烃原料仍有一定外采。
  • 河南、山东部分停工烯烃项目3月份有开车计划，待跟踪。
• 利空因素：
  • 前期煤价回落，河南、西北部分停车装置陆续重启。
  • 西北部分气头装置有重启预期。
  • 春检企业不多，检修落实需关注。
  • 下游需求恢复缓慢，原料库存偏高。

2. 生产成本与利润

• 甲醇各工艺利润：
  • 煤制甲醇利润为-676元/吨，较上周略有改善。
  • 天然气制甲醇利润为-750元/吨，维持稳定。
  • 焦炉气制甲醇利润为115元/吨，保持稳定。
• 甲醛：
  • 现货价格为1230元/吨，生产成本为1401元/吨，利润为-171元/吨。
• 二甲醚：
  • 现货价格为4220元/吨，生产成本为3942元/吨，利润为278元/吨。
• 醋酸：
  • 现货价格为3250元/吨，生产成本为2652元/吨，利润为598元/吨。
• MTO装置：
  • 现货价格为8200元/吨，生产成本为9448元/吨，利润为-1248元/吨。

3. 装置运行情况

• 全国甲醇负荷：71.28%，较上周微升0.08%。
• 各地区负荷：
  • 华东：53.41%
  • 山东：66.38%
  • 西南：77.01%
  • 西北：76.61%

风险提示

• 需求端持续偏弱：下游需求恢复缓慢，原料库存偏高，可能抑制价格上行空间。
• 供应端不确定性：部分企业检修恢复时间未定，需关注后续装置重启情况。
• 进口成本波动：进口成本下降可能对国内市场形成压力。

操作建议

• 短线操作：建议在2550-2600元/吨区间操作。
• 长线观望：当前市场情绪与基本面存在博弈，建议投资者保持观望态度。

数据来源

• 数据来源：Wind、金联创
• 报告发布机构：大越期货投资咨询部
• 报告作者：金泽彬
• 联系方式：0575-85226759

免责声明

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