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沥青期货周报总结

核心内容概览

本周（4月7日-4月10日），沥青期货主力合约bu2606呈现先扬后抑的震荡走势，周初开盘于4444元/吨，最高触及4535元/吨，随后大幅回调，最低探至3950元/吨，最终收于4101元/吨，全周累计下跌343元/吨，跌幅达7.7%。成交量在4月8日达到峰值105.4万手，随后逐步萎缩，持仓量从25.1万手下降至22.0万手，市场情绪趋于谨慎。

现货市场情况

• 主要地区现货价格：截至4月5日，国内主要地区沥青现货价格保持相对稳定。
  • 华东地区重交沥青市场均价为4698元/吨
  • 华南地区为4578元/吨
  • 山东地区为4408元/吨
  • 华北地区为4450元/吨
• 区域分化特征：华东地区价格最高，山东地区相对较低，价差维持在200-300元/吨区间。
• 改性沥青价格：SBS改性沥青价格分别为华东5450元/吨、华南5150元/吨、华北5000元/吨，显示改性沥青溢价明显。

技术面分析

• 日线走势：bu2606合约在4月7日创出周内高点4535元/吨后，4月8日出现大幅下跌，单日跌幅达8.8%，形成明显的技术性破位。
• 价格区间：价格在4000-4200元/吨区间获得一定支撑，但上方4300元/吨附近形成短期压力。
• 成交量与持仓量：成交量在下跌过程中放大，显示空头力量占据主导；持仓量持续减少，反映部分多头离场观望。

当周主要影响因素

1. 原油价格大幅波动：

   • WTI原油从110.34美元/桶下跌至96.5美元/桶，单日跌幅达12.5%
   • 布伦特原油从103.42美元/桶跌至96.41美元/桶
   • 原油作为沥青的主要成本端，其价格回调对沥青期货形成明显压制

2. 供需基本面偏弱：

   • 虽然现货价格相对坚挺，但期货市场对后期需求预期较为谨慎
   • 传统施工旺季逐步进入尾声，道路建设需求可能边际减弱
   • 炼厂开工率维持相对高位，供应压力依然存在

3. 资金面变化：

   • 市场参与度有所降低，部分资金选择离场观望
   • 反映市场对后市方向存在分歧

短期展望

• 价格走势：短期内沥青期货预计将维持震荡偏弱格局
• 技术面：价格已跌破前期支撑位，短期反弹力度有限
• 基本面：原油价格走势仍是关键影响因素，若原油继续承压，沥青成本支撑将进一步减弱
• 需求端：需关注各地道路施工进度及天气变化对实际需求的影响

风险揭示及免责声明

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