> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究品种：沥青 成文日期：20260212 报告周期：日报 研究员：陈博（从业资格号：F03138462；投资咨询从业证书号：Z0022938） # 沥青期货日报 # 1期货市场 2月12日沥青期货主力合约（BU.SHF）震荡下行，收盘价3343元/吨，较前一日下跌 $0.24\%$ ，日内呈现“高开低走”格局。现货市场维持稳定，基差小幅收窄但仍处深度贴水，高库存与夜盘原油回调构成主要压制，短期价格或延续3300-3380元/吨区间震荡。 数据来源：同花顺期货通 # 2 影响因素 库存压力高企压制现货弹性：截至2月12日，厂家库存67.2万吨，社会库存135.5万吨，总库存达202.7万吨，处于近三年同期高位。节前下游需求进入淡季，补库动力不足，现货市场成交清淡，贸易商出货意愿增强。 原油成本支撑减弱：国内夜盘原油主力合约跌超 $2\%$ ，Brent原油因美国对委内瑞拉制裁放松、产量回升预期承压，沥青成本端支撑弱化。同时，沥青炼厂利润压缩至低位，进一步制约价格上行空间。 # 3行情展望 当前沥青现货市场供需平稳，炼厂产量与库存环比持平，春节临近下游补库需求有限。盘面价格仍主要受国际油价波动与地缘政治情绪驱动，技术面缺乏突破动能。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！