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沥青期货日报总结

一、核心内容

2026年2月12日，沥青期货主力合约（BU.SHF）震荡下行，收盘价为3343元/吨，较前一日下跌0.24%。整体市场呈现“高开低走”的走势，现货市场保持稳定，但基差小幅收窄，仍处于深度贴水状态。短期价格预计将在3300-3380元/吨区间内震荡。

二、主要观点

1. 现货市场表现

• 价格稳定：沥青现货市场维持稳定，未出现明显波动。
• 基差收窄：基差小幅收窄，但整体仍处于深度贴水状态，表明期货价格与现货价格之间的差距较大。
• 库存压力大：厂家库存和社库均处于较高水平，总库存达202.7万吨，为近三年同期最高水平。
• 下游需求疲软：节前下游需求进入淡季，补库动力不足，导致现货市场成交清淡，贸易商出货意愿增强。

2. 成本端支撑减弱

• 原油价格下跌：国内夜盘原油主力合约下跌超2%，Brent原油因美国对委内瑞拉制裁放松和产量回升预期而承压。
• 成本支撑乏力：沥青成本端支撑明显减弱，对价格形成压制。
• 炼厂利润压缩：沥青炼厂利润被压缩至低位，进一步限制了价格的上行空间。

3. 行情展望

• 供需平稳：当前沥青现货市场供需关系保持平稳，炼厂产量与库存环比持平。
• 短期震荡预期：短期价格预计将继续在3300-3380元/吨区间震荡。
• 市场驱动因素：盘面价格仍主要受国际油价波动及地缘政治情绪影响，技术面缺乏突破动能。

三、关键信息

• 成文日期：2026年2月12日
• 报告周期：日报
• 研究员：陈博（从业资格号：F03138462；投资咨询从业证书号：Z0022938）
• 数据来源：同花顺期货通
• 图表说明：附有沥青期货价格走势图，可辅助分析市场趋势。

四、风险揭示及免责声明

• 资质声明：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 信息来源：报告中所使用的基本资讯、数据、图片等均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。
• 信息准确性：信息经过专业研究方法的审核与判断，但无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 操作建议：报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 责任免除：国金期货不对投资者因使用本报告内容所造成的任何损失承担责任。
• 风险提示：期货市场存在较高风险，交易者应谨慎入市，充分了解市场风险。

五、总结

沥青期货市场在2月12日表现出震荡下行趋势，主要受库存压力和原油成本支撑减弱的影响。现货市场虽保持稳定，但基差收窄反映出供需关系的不均衡。短期来看，价格预计将在3300-3380元/吨区间内震荡，受国际油价和地缘政治因素影响较大。交易者需关注库存变化、原油价格走势及政策动向，以判断市场趋势。同时，本报告仅作为参考，不构成具体交易建议，投资者应自行评估风险并谨慎决策。