20210514-大有期货-饲料养殖研究周报_下游逐渐企稳_生猪价格预将反弹_12页_483kb

下游逐渐企稳，生猪价格预将反弹

核心内容概述

本周饲料养殖市场整体呈现震荡态势，其中生猪价格大幅回落，但随着下游需求逐渐企稳，市场预期价格将出现反弹。玉米和鸡蛋价格则维持震荡运行，玉米处于紧平衡阶段，鸡蛋市场整体走货速度一般，价格偏弱。

主要观点

• 生猪市场：本周生猪价格大幅回落，现货价格保持弱势，但低价情况下北方养殖区抵价情绪渐生，开始压栏，预计盘面价格将止稳反弹。生猪养殖利润再度下行，猪粮比价下探，但农业农村部数据显示生猪存栏量继续上涨，产能受损情况将逐渐传导至现货终端市场。
• 玉米市场：当前玉米处于紧平衡阶段，本年度种植面积预将上升，需关注天气和播种情况，短期内玉米价格高位震荡运行。
• 鸡蛋市场：节后需求开始回落，市场整体走货速度一般，下游对高价仍有抵触情绪，预计盘面价格维持震荡偏弱运行。
• 深加工：82家淀粉企业开工率小幅回落至63.26%，进入季节性淡季，短期内难有较强表现。
• 跨期价差：鸡蛋和玉米的跨期价差显示市场对未来的预期存在分歧，部分价差出现反弹迹象，但整体仍偏弱。

关键信息

市场数据

产量与需求

• 2021年4月，全国工业饲料总产量为2449万吨，环比增长10.2%，同比增长18.5%。
• 蛋禽饲料产量为268万吨，环比增长6.1%，同比下降13.2%。
• 2021年1-4月份，全国饲料总产量为8846万吨，同比增长20.1%；蛋禽饲料产量为1047万吨，同比下降11.5%。

国际动态

• 美国农业部（USDA）公布，5月6日止当周，美国当前市场年度玉米出口销售净减11.34万吨，新销售57.25万吨。

风险与策略

总结

总体来看，饲料养殖市场在本周表现分化，生猪价格因市场供需变化出现回落，但随着下游需求逐渐企稳及养殖区压栏行为，价格有望止稳反弹。玉米和鸡蛋市场则维持震荡运行，需关注天气、播种情况及国际出口数据对价格的影响。深加工行业因进入季节性淡季，开工率持续下行，短期内难有明显改善。建议投资者关注生猪存栏变化及疫情对市场的影响，适时布局反弹机会。