20220408-大有期货-饲料养殖研究周报_第四轮收储将落地_支撑生猪价格_14页_887kb

报告摘要

第四轮收储将落地支撑生猪价格

核心内容

本报告聚焦于2022年4月初中国饲料养殖市场动态，重点分析生猪、玉米、鸡蛋等主要农产品的价格走势及市场影响因素，尤其关注第四轮中央冻猪肉储备收储政策的落地对生猪价格的支撑作用。

主要观点

1. 生猪市场

第四轮收储落地：国家发改委宣布将在4月开展第四批中央冻猪肉储备收储工作，计划收储4万吨冻猪肉。尽管收储政策对市场有一定支撑作用，但短期内对生猪价格的提振有限。
供需关系：生猪价格回落，养殖利润率走低，自繁自养模式利润为-35.71%，外购仔猪模式利润为-19.73%。能繁母猪存栏量小幅回落，但整体供应仍较充足，短期内难以出现价格大幅上涨。
猪粮比价：猪粮比价持续低于5:1，处于过度下跌一级预警区间，表明生猪价格存在下行压力。

2. 玉米市场

价格走势：玉米价格受疫情影响，运输受阻支撑价格，但农户出粮价格承压回落，整体处于高位震荡状态。
基本面影响：全球供应偏紧背景下，玉米价格仍有一定支撑，但需关注下游养殖亏损带来的替代效应。

3. 鸡蛋市场

价格走势：鸡蛋价格受疫情影响，消费提升叠加运输受阻，导致经销商库存去化较快。但随着疫情得到有效控制，消费可能回落，蛋价上涨空间有限。
市场预期：预计鸡蛋价格将高位震荡运行，短期内难以突破。

关键信息

市场数据

生猪养殖利润率：截至3月30日，自繁自养养殖模式利润为-35.71%，外购仔猪养殖模式利润为-19.73%。
蛋鸡养殖利润：截至3月30日，蛋鸡养殖利润回调至11.04元/羽。
库存情况：截至4月1日，北方港口库存为440万吨，南方港口库存为69万吨，均小幅回落。

国际动态

乌克兰农产品出口：乌克兰农业政策和食品部表示，尽管黑海港口关闭，但正在努力将每月农产品出口量提高至150万吨。2月和3月通过铁路出口量分别为15万吨和30万吨。

政策与市场

收储政策：第四轮生猪收储政策的落地对市场有一定支撑，但受需求未明显增加和供应充足的影响，生猪价格短期内仍将底部震荡。

图表说明

猪粮比价：显示猪粮比价持续下行，处于过度下跌一级预警区间。
跨期价差：包括鸡蛋和玉米1-5、5-9、9-1合约价差，反映市场对未来价格走势的预期。
基差总览：展示现货与期货价格之间的差异，有助于评估市场投机情绪和实际供需关系。

资料来源

所有数据均来源于iFind及大有期货投研中心。
报告中包含的图表和数据仅供参考，不构成投资决策依据。

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