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报告总结：碳酸锂市场分析

一、价格走势

• 2024年上半年碳酸锂主力期货合约价格波动区间整体收窄，运行范围主要为9-12万元/吨。
• 五一节后，受基本面恶化影响，市场出现恐慌性抛售，主力最低跌至8.6万元/吨，触及年内新低后反弹至9万元以上。
• 当前价格处于偏低位震荡，波动性高。

二、基本面分析

供给端

• 上半年矿石类和盐湖项目增量稳定，供给过剩逻辑持续。
• 澳洲矿山减产影响较小，主要影响高成本产能。
• 非洲矿和南美盐湖项目推进顺利，下半年产能释放增加。
• 国内产能月均超8.8万吨，6月预计达9.4万吨以上，供给压力显著。

需求端

• 新能源汽车销量同比增30%-34%，但渗透率增长边际放缓。
• 电池环节提前补库后需求走弱，库存压力持续。
• 秋季为车市淡季，需求难有明显改善。

库存与成本

• 全社会碳酸锂库存高位持续，交易所仓单量维持高位。
• 成本结构复杂，盐湖提锂最低（3-5万/吨），高成本澳矿和云母矿成本超6万/吨，支撑不绝对。

三、行情展望

• 下半年维持逢高空思路为主。
• 6-7月淡季价格预计在9-10.5万元/吨区间盘整。
• 8月后季节性补库或驱动阶段性上涨，但涨幅和持续性有限，上方关键支撑位11万元/吨。
• 整体供需过剩逻辑未改，不宜过度看涨。

四、免责声明

• 本报告观点仅供参考，不构成投资建议。期市有风险，入市需谨慎。
• 数据来源：Wind、SMM、广州期货交易所等。

五、联系方式

• 广发期货有限公司
• 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1292号
• 从业资格及编号详见报告。
• 电话：020-88830760
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