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文档内容总结

核心内容概述

本报告总结了中国股市及债券市场在2017年4月28日的市场表现、行业动态及投资策略。整体来看，A股市场表现疲软，成交量上升，但多数股票下跌，市场情绪受监管政策影响较大。债券市场则因流动性收紧及监管政策影响，短期走势偏弱，但长期利率仍有上行空间。

主要观点

1. A股市场表现

• 上证综指下跌0.27%，至3135.35点；深证成指下跌0.39%，至10184.14点；创业板指数下跌0.56%，至1840.45点。
• 市场成交量达4313亿元人民币，较前一交易日增长7%。
• 涨跌股比例为1440:1316，市场整体偏弱。

2. 市场热点与冷门

• 上涨板块：
  • 新疆区域概念股因“一带一路”峰会预期上涨。
  • 机场和港口板块延续上涨趋势。
  • 军工装备制造商表现优于大盘。
• 下跌板块：
  • “雄安”概念板块因获利回吐下跌。
  • 旅游板块受消费板块抛压影响下跌。

3. 政策与监管影响

• 中国加强金融监管，抑制市场投机，影响市场流动性。
• 央行维持中性货币政策，不急于大幅降息。
• 市场对监管政策影响更为关注，短期债券市场趋势不明显。

4. 债券市场动态

• 市场流动性：
  • 银行间市场流动性进一步收紧，短期回购利率上升。
  • 央行通过公开市场操作注入流动性，但市场仍担忧外汇流出。
• 利率产品：
  • 国债收益率上升，尤其是短期和超长期国债。
  • 利率曲线进一步倒挂，市场整体偏弱。
• 信用债市场：
  • 新发信用债减少，市场交易活跃度下降。
  • 中期票据收益率上升，信用利差扩大。

关键信息

1. 市场数据

• 上证综指：3135.35，下跌0.27%
• 深证成指：10184.14，下跌0.39%
• 创业板指数：1840.45，下跌0.56%
• 市场成交量：CNY 431.30 billion
• 债券市场成交量：140.5 billion（新发），120.5 billion（净供给）

2. 行业分析

• 建筑行业：
  • 行业处于复苏阶段，尤其以园林工程、设计与检测、水利建设增长最快。
  • 2016年行业收入增长5.75%，净利率提升，企业盈利改善。
  • 推荐股：601668（中建股份）、601117（中国电建）、000018（中国交建）、000928（中钢工集团）、002051（中汽股份）。
• 新能源与电动车行业：
  • 电动车行业因补贴退坡，逐步转向需求驱动，长期增长前景乐观。
  • 推荐关注产业链上游企业，如江西赣锋锂业、天齐锂业、深圳开尔创新等。
• 食品饮料行业：
  • 内蒙古伊利实业集团2016年收入和净利润均略超预期，2017年收入增长预期增强。
  • 推荐评级为“买入”，关注其产品结构优化及市场扩张。

3. 投资建议

• 建议投资者持有更多现金或投资短久期债券以获取收益。
• 稳定负债的投资者可在市场回调时买入。
• 建筑行业维持“超配”评级，电动车行业维持“超配”评级。
• 债券市场短期内不会开启牛市，但存在短期交易机会。

重点公司动态

1. Inner Mongolia Yili Industrial Group Co., Ltd. (600887.SH)

• 2016年收入增长0.75%，净利润增长22.24%。
• 四季度收入增长2.35%，毛利率显著提升。
• 公司战略明确，关注并购与有机增长。

2. Xiamen C&D Inc (600153.SH)

• 2017年第一季度收入增长69.67%，净利润增长32.76%。
• P/E估值仍具吸引力，维持“强烈买入”评级。

市场展望

• 短期：债券市场受流动性收紧影响，走势偏弱，但存在交易机会。
• 中期：建筑行业受益于PPP项目推进，有望持续增长。
• 长期：电动车行业将进入快速增长阶段，新能源行业将更关注效率与质量提升。

其他重要信息

• HNA Group增持德意志银行股份至近10%。
• 中国建设银行计划在香港进行310亿元人民币私有化融资。
• 中国将禁止外资及私人资本投资在线新闻提供商。
• 中国与韩国监管机构计划在7月推出债券通。
• 中国对网络产品和服务进行国家安全审查。