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报告摘要

总结：Industrial Securities Co., Ltd. 报告内容

核心内容

本报告提供了中国股市及债券市场的综合分析，涵盖市场表现、行业动态、公司新闻及投资建议等内容，时间范围为2017年5月2日至5月5日。整体市场呈现疲软态势，监管趋严影响市场流动性，部分概念板块如“雄安新区”出现下跌，而新疆板块因“一带一路”预期上涨。报告还涉及固定收益市场、货币政策、信用债券及行业财务表现等多方面内容。

主要观点

股市表现：
- A股市场整体下跌，成交量上升，投资者信心较弱。
- 新疆板块因“一带一路”预期上涨，而“雄安新区”概念板块因获利回吐下跌。
- 机场和港口板块延续上涨趋势，军工设备制造商表现优于大盘。
市场情绪：
- 监管趋严导致部分投机者兴趣减弱，市场流动性承压。
- 投资者对政策影响更为关注，市场情绪谨慎。
债券市场：
- 中国人民银行（PBOC）资产负债表收缩，但未构成威胁。
- 债券市场整体疲弱，收益率上升，市场交易活跃度下降。
- 长期利率上涨空间有限，短期投资机会可能显现。
行业分析：
- 建筑业：
  - 行业持续复苏，特别是园林工程、设计与检测、水利等子行业表现强劲。
  - PPP项目推动行业收入增长，大型央企表现突出。
  - 虽然固定资产投资增速放缓，但行业估值处于历史平均水平，维持“超配”评级。
- 新能源行业：
  - 子行业表现分化，电动汽车（EV）板块仍是首选。
  - 行业增长由补贴驱动转向需求驱动，重点推荐供应链上下游企业。
  - 建议关注效率和质量提升，推荐Longi Green Energy Technology等企业。

关键信息

市场指数表现

指数名称	收盘价	涨跌幅	涨跌幅百分比
上证综合指数	3135.35	↓8.36	↓0.27%
深证成分指数	10184.14	↓39.83	↓0.39%
中国300指数	3413.13	↓13.45	↓0.39%
创业板指数	1840.45	↓10.40	↓0.56%
恒生指数（HSI）	24696.13	↑81.00	↑0.33%
恒生中国企业指数	10173.62	↓46.27	↓0.45%

总成交额：CNY 431.30亿（约USD 62.51亿），较前一交易日上涨7%。
涨跌家数：下跌股票数量多于上涨股票，比例为1440:1316。

债券市场动态

市场流动性：
- 由于月末和节假日因素，银行间流动性趋紧，短期回购利率上升。
- PBOC通过公开市场操作注入流动性，但市场整体仍偏弱。
利率产品：
- 国债收益率上升，尤其是短期和超长期品种。
- 利率曲线进一步倒挂，市场对流动性担忧加剧。
信用债券：
- 新发信用债规模下降，市场交易活跃度降低。
- 中期票据收益率上升，信用利差扩大。

公司动态与投资建议

内蒙古伊利实业集团股份有限公司（600887.SH）

2016年表现：
- 营业收入同比增长0.75%至603亿元，净利润同比增长22.24%至56.5亿元。
- 第四季度营业收入同比增长0.03%至143.9亿元，净利润同比增长27.89%至12.7亿元。
- 由于产品结构优化和成本控制，毛利率提升2个百分点。
- 但奶粉业务下滑影响整体业绩，需关注区域收入差异。
投资建议：
- 维持“买入”评级，预计2017年收入增速将加快。
- 建议关注其在奶制品行业的领先地位及国际化布局。

其他公司新闻

中国银行：计划在港进行310亿元人民币的私募股权融资。
华能新能源：计划发行51.3亿港元的可转债。
庞达汽车：因违反证券规则正接受证监会调查。
郑州煤电：计划收购Bosch资产。
农业银行、建设银行：债务转股权方案获银保监会批准。

行业重点推荐

建筑业（超配）

推荐股票：
- 中国建筑（601668.SH）：预计2017年EPS分别为1.2和1.4，评级“买入”。
- 中国中铁（601117.SH）：预计2017年EPS分别为0.4和0.6，评级“买入”。
- 长城影视（000018.SZ）：预计2017年EPS分别为0.4和0.6，评级“买入”。
- 中电建（000928.SH）：预计2017年EPS分别为1.0和1.4，评级“买入”。
- 中国重汽（002051.SH）：预计2017年EPS分别为1.6和2.0，评级“买入”。

新能源行业（超配）

推荐股票：
- 电动汽车板块：推荐全球供应链领先企业如江西赣锋锂业（002460.SZ）、天齐锂业（002466.SZ）等。
- 电力设备板块：建议关注TBEA（600089.SH）、南瑞科技（600406.SH）等。
- 工业控制板块：推荐无锡新洁能源（603416.SH）、深圳华讯方舟（300484.SZ）等。