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万联证券研究所融资融券策略周刊总结（第44期）

核心内容概览

本期《万联证券研究所融资融券策略周刊》聚焦2018年7月上旬A股市场走势及融资融券市场动态，分析市场风险偏好变化、行业配置趋势以及个券表现。整体来看，市场在贸易战阶段性落地、估值和政策底部出现的背景下，风险偏好有望回升，行业配置偏向高科技优质成长股，尤其是芯片、国产软件、工业互联网和区块链等子板块。

主要观点

市场风险偏好回升

• 上周市场在周一大跌2.52%后持续震荡下跌，上证指数、中小板指和创业板指分别下跌3.52%、4.87%和4.07%。
• 7月6日，沪深两市两融余额为9053.53亿元，环比下降1.53%。其中，融资余额环比下降1.54%，融券余额环比上升1.13%。
• 上周融资净买入额为-141.02亿元，表明市场情绪仍偏谨慎。
• 中美双方相互征税的短期利空因素落地，市场风险偏好有望回升，为后续反弹创造条件。

行业配置建议

• 高科技优质成长股板块具有较强吸引力，建议关注芯片、国产软件、工业互联网和区块链等子板块。
• 蓝筹股在上周出现大面积补跌，但估值优势逐步显现，可能成为反弹的潜在动力。

个券表现分析

• 东方财富、贵州茅台、新城控股等个股融资净买入额较高，显示资金对其关注度较高。
• 华海药业、东方雨虹等个股融资余额大幅增长，可能反映市场对其未来前景的乐观预期。
• 中国平安、兴业银行、中信证券等融资余额下降，表明市场对其信心有所减弱。

关键信息

两融市场数据

• 截至7月6日，两融余额为9053.53亿元，环比下降1.53%。
• 融资余额为8988.07亿元，环比下降1.54%。
• 融券余额为65.46亿元，环比上升1.13%。
• 上周融资净买入额为-141.02亿元，显示市场资金仍以流出为主。

行业融资净买入额

• 6月25日-29日行业融资净买入额前十名中，东方财富、贵州茅台、新城控股等个股表现突出。
• 7月2日-6日行业融资净买入额前十名中，东方财富、士兰微、华海药业等个股继续受到资金关注。

融资余额大幅变化异动排名

• 长春高新、华海药业、洋河股份等个股融资余额变化显著，其中长春高新增长19.73%，华海药业增长15.31%，显示市场对其关注度上升。

分支机构观点

万联证券广州花都公益路证券营业部

• 市场持续下跌，上证指数创出29个月新低2691点，但周五收复2700点。
• 蓝筹股补跌，上证50跌破20月均线后再破30月均线，但主板新低未能带动上证50同步新低。
• 建议投资者以低吸为主，谨慎追高，整体仓位控制在4~5成左右。

万联证券广州农林下路证券营业部

• 上证指数放量下跌，但短期做空动能衰竭，蓝筹板块开始集聚做多力量。
• 市场可能展开反弹，但反弹力度和持续性仍需观察。
• 建议低仓位参与优质蓝筹的反弹。

联系信息

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