20170319-国金证券-银行业行业周报：板块下调幅度收窄；进入年报披露期_14页_1mb

银行业研究周报总结

核心内容概览

本报告为银行业研究周报，涵盖2017年3月13日至3月19日期间银行板块的表现、行业新闻回顾、流动性管理及数据跟踪、2016年上市银行业绩快报、公司公告跟踪、行业投资观点以及风险提示等内容。

主要观点与关键信息

板块表现周回顾

• 银行板块表现：本周申万二级银行指数下跌 $0.16%$，跑输上证综指（上涨 $0.77%$）和沪深300指数（上涨 $0.52%$），但下调幅度较前一周有所收窄。
• 资金流动：银行板块5日资金净流入率为负，位列所有一级板块前列。
• 个股表现：
  • 农业银行（+0.62%）、中国银行（+0.55%）、南京银行（+0.51%）、中信银行（+0.30%）表现较好。
  • 次新股中张家港行（+17.14%）、上海银行（+1.73%）、江苏银行（+0.70%）、杭州银行（+0.27%）涨幅居前。

行业新闻回顾

1. 辽宁省推动地方银行回归A股：鼓励盛京银行、锦州银行等地方银行早日完成A股上市。
2. 央行货币政策调整：
   • 3月16日开展3030亿元MLF操作，利率上调10个基点。
   • 再次上调逆回购操作利率10个基点，隔夜SLF利率上调20个基点至 $3.3%$。
3. 银监会政策：允许外资银行投资境内银行业金融机构，推进投贷联动试点，要求建立五项风险防控机制。
4. 统计局数据：
   • 1-2月规模以上工业增加值同比增长 $6.3%$，创去年9月以来新高。
   • 固定资产投资同比增长 $8.9%$，环比增长 $0.77%$。
5. 地方AMC设立：截至3月13日，全国设立地方资产管理公司（AMC）达35家，云南、新疆等地正在筹备首家地方AMC。

流动性管理及数据跟踪

• 央行逆回购操作：3月13日至17日，央行分别开展7天、14天、28天逆回购，金额分别为700亿、700亿、1300亿。
• 公开市场资金流动：本周实现资金净回笼1200亿元。
• 市场利率变化：
  • 隔夜SHIBOR大幅上升。
  • 7天SHIBOR持续上升。
  • 6个月长三角票据直贴利率小幅上升。
  • 3个月银行理财收益率小幅回升。

2016年上市银行业绩快报整理

• 江阴银行：2016年营收同比减少 $1.39%$，净利润减少 $4.49%$，不良率上升至 $2.41%$，拨备覆盖率上升0.42个百分点。
• 平安银行：2016年营收同比增长 $12.01%$，净利润增长 $3.36%$，但四季度不良确认较多，采取审慎拨备策略导致利润增速低于预期。
• 江苏银行：2016年营收增长 $11.81%$，净利润增长 $11.72%$，不良率与年初持平，拨备覆盖率下降11.50个百分点。
• 其他银行数据：浦发银行、常熟银行、中信银行、吴江银行、宁波银行、上海银行、无锡银行、贵阳银行等均披露了2016年业绩数据，部分银行不良率上升或拨备覆盖率下降。

公司公告跟踪

• 浦发银行：向交易对方发行股份购买资产，限售股将于3月20日上市流通。
• 华夏银行：获准发行不超过300亿元人民币二级资本债券，且优先股股息派发实施。
• 江阴银行：拟公开发行不超过20亿元可转换公司债券，用于补充核心一级资本。
• 南京银行：获准发行不超过50亿元绿色金融债券，用于绿色产业项目贷款。
• 张家港行：因股价异常波动停牌自查，计划复牌后公布核查结果。
• 光大银行：公开发行300亿元可转债，进行原股东优先配售和申购。

行业投资观点

• 板块趋势：银行板块继续下调，但跌幅收窄，进入年报披露期，市场将获得更多信息。
• 投资建议：建议关注业绩表现较好、估值较低的个股，包括兴业银行、招商银行、交通银行、建设银行、中国银行。
• 业绩表现：江阴银行、江苏银行不良率基本稳定，平安银行因四季度不良确认较多，利润增速低于预期。

风险提示

• 经济风险：经济持续低迷可能引发信用风险集中暴露。
• 市场风险：存在系统性市场风险，需警惕。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在 $15%$ 以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在 $5% - 15%$。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在 $-5% - 5%$。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在 $5%$ 以上。

特别声明

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