20180128-中泰证券-机械设备行业周报_油气装备及服务_从油价上涨主题投资逐步迈向基本面投资_15页_1mb

机械设备行业分析总结

核心内容概述

本报告由中泰证券分析师王华君发布，对机械设备行业进行深入分析，并给出“增持”评级。报告重点推荐了多个细分领域中的龙头公司，包括油气装备、工程机械、半导体装备、轨交装备等。同时，报告还涵盖了行业动态、公司动态和风险提示等内容。

主要观点

1. 油气装备及服务：从油价上涨主题投资迈向基本面投资

• 油价上涨带动行业基本面改善，2018-2020年行业前景乐观。
• 重点推荐杰瑞股份、中集集团、振华重工；看好海油工程、中海油服；关注惠博普。
• 布油价格已达68美元/桶，油服行业有望复制2016年工程机械的行情。

2. 聚焦全球竞争力的装备制造龙头

• 支持“加快建设制造强国，加快发展先进制造业”的政策导向。
• 推荐具有全球竞争力的装备龙头：中国中车、三一重工、徐工机械、中集集团、振华重工、中铁工业、晶盛机电、恒立液压等。

3. 聚焦新兴装备

• 重点推荐半导体装备、光伏装备、燃料电池相关装备、锂电设备、3C装备、智能装备等。
• 建议关注晶盛机电、北方华创、长川科技、天奇股份、先导智能、杰克股份、弘亚数控等。

4. 工程机械

• 2017年12月挖掘机销量增长103%，预计1月销量增速将超100%。
• 液压系统进口替代有望提速，持续推荐三一重工、徐工机械、恒立液压、艾迪精密等。
• 看好安徽合力、柳工、中联重科等。

重点公司推荐

核心组合

• 三一重工
• 徐工机械
• 中集集团
• 中国中车
• 晶盛机电
• 杰瑞股份
• 上海机电
• 天地科技
• 振华重工
• 中铁工业

重点股池

• 伊之密
• 海油工程
• 中海油服
• 北方华创
• 金卡智能
• 天奇股份
• 艾迪精密
• 先导智能
• 华铁股份
• 康尼机电
• 杰克股份
• 弘亚数控
• 郑煤机
• 中国船舶
• 恒立液压
• 安徽合力
• 中鼎股份
• 柳工
• 天沃科技
• 惠博普
• 海特高新
• 威海广泰
• 豪迈科技

上周报告/交流

中集集团

• 出售德利国际股份，交易对价约30亿元，持股比例提升至50%以上。
• 空港设备和消防车业务有望受益，未来增长空间广阔。

天地科技

• 2017年上半年订单大幅增长，预计2018年业绩弹性大。
• 控股股东股权划转，央企改革提速。

杰瑞股份

• 油价中枢抬升，公司业绩拐点临近。
• 2017-2019年EPS预计分别为0.08、0.31、0.82元，PE分别为155、43、16倍。

中海油服

• 2017年预盈3300万，扣非后预计亏损约4.8亿。
• 未来将走轻资产、重技术路线，盈利有望改善。

海油工程

• 海上油气工程总包龙头，转型升级定位深水。
• 2018年有望迎来业绩增长，关注清洁能源和智能制造。

金卡智能

• 与银鹏燃气、四川电信签署战略合作协议，引领NB-IoT商业化应用。
• 与华为、阿里云深度合作，布局燃气表物联网+大数据云服务。

行业与公司动态

行业动态

• 中国制造2025：推动通信设备、轨道交通装备、电力装备等进入世界领先行列。
• 船舶海工：中资租赁公司船舶及海工资产总额达470亿美元，同比上升21%。
• 新能源汽车：工信部发布锂离子电池安全要求标准，推动行业规范化。
• 一带一路：日本政府表示愿与中国开展合作，推进亚洲基础设施投资。
• 核电：中国核工业集团与中核建设集团完成重组。

公司动态

• 徐工机械：控股子公司徐工信息挂牌，关注增发进展。
• 先导智能：2017年净利润预计增长70%-100%。
• 中金环境：2017年净利润预计增长28%-47%。
• 中泰股份：2017年净利润预计增长0%-20%。
• 东方精工：拟为子公司提供担保，推动海外业务发展。
• 雪迪龙：发行可转换公司债券，募集资金52,000万元。
• 金石东方：获得特种设备制造许可证，拓展业务领域。
• 科林环保：筹划重大资产购买，股票停牌。
• 新界泵业：投资年产400万台水泵项目。
• 力星股份、贵绳股份等获制造业单项冠军示范企业称号。

风险提示

• 周期性行业复苏持续性风险。
• 传统行业转型及收购低于预期。
• 标准动车组采购价格下降风险。

关键信息

• 行业上市公司数：322家
• 行业总市值：2643.0039亿元
• 行业流通市值：1877.0077亿元
• 重点公司盈利预测详见图表1。