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格林大华期货研究院铜市场分析总结

核心内容概述

格林大华期货研究院于2026年3月16日发布了一份关于铜市场的分析报告，报告编号为证监许可【2011】1288号。报告从行情复盘、重要资讯、市场逻辑等方面对铜市场进行了详细分析，并对交易策略进行了简要说明。

市场行情复盘

• 沪铜主力合约CU2604：夜盘收盘价为99730元/吨，较上一交易日夜盘收盘价下跌1.11%。
• 沪铜次主力合约CU2605：夜盘收盘价为99860元/吨，跌幅1.15%。
• COMEX铜主力合约HgK26E：收盘价为5.675美元/磅，按汇率6.903换算为86364元/吨，较上一交易日下跌2.51%。
• LME铜主力合约CA03ME：收盘价为12735.5美元/吨，按汇率6.903换算为87913元/吨，跌幅1.64%。

整体来看，铜价在近期出现下跌趋势，国内外市场联动性较强，受多重因素影响。

重要资讯

1. 中国进口数据：2026年1-2月累计进口铜矿砂及铜精矿493.4万吨，同比增长4.9%。显示中国对铜资源的需求依然强劲。
2. 智利铜出口收入：智利2月铜出口收入为47亿美元，同比增长16.3%。说明智利铜出口保持增长态势。
3. 智利铜出口量：智利2月铜出口量为16.96万吨，其中对中国出口3.90万吨。铜矿石及铜精矿出口量为116.95万吨，对中国出口77.66万吨。表明中国仍是智利铜出口的主要目的地。
4. 江西铜业收购索尔黄金：江西铜业（0358.HK）全资子公司以每股28便士现金收购索尔黄金（SolGold plc），该收购方案经英国法院裁决获得批准。此举可能对铜行业格局产生一定影响。

市场逻辑分析

铜价近期下跌主要受到以下因素影响：

• 中东局势影响：霍尔木兹海峡封锁事件导致原油价格上涨，推高预期通胀，从而降低美联储降息概率，压制铜价上涨。
• 经济衰退风险：全球经济面临衰退风险，对铜等工业原材料的需求预期下降。
• 库存高位：铜库存处于较高水平，市场供应压力较大。
• 持仓结构变化：机构持仓多空比和期权持仓量认购认沽比率明显走弱，显示市场情绪偏空。

综合来看，铜市场当前面临多重压制因素，短期内铜价可能维持震荡偏空态势。

交易策略

• 当前策略：报告中未提出具体的交易策略，建议投资者密切关注市场动态及政策变化。

风险提示与免责声明

• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。
• 报告不保证信息和建议的准确性、完整性或时效性。
• 投资者应自行判断并承担交易风险。
• 本报告版权为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。

研究员信息

• 姓名：张毅驰
• 从业资格：F03108196
• 交易咨询资格：Z0021480
• 联系方式：15018531496