20231126-广发期货-白糖期货周报_新糖逐步开始上市_26页_2mb

报告摘要

国际方面：巴西中南部快速压榨，收紧原糖上涨空间；印度降水影响压榨进度，泰国开榨推迟；预计原糖维持高位震荡格局。
国内方面：新糖逐步上市但量有限，进口增加市场承压；预计12月中旬进入开榨高峰期，增加供应；短期内可能走弱，关注6800附近支撑。
供需数据：全球23/24榨季供应缺口预计315万吨；巴西产量同比大增，制糖比创纪录高；印度产量或继续下滑，泰国产量有减产风险。
非商业持仓：CFTC持仓报告显示多头和空头持仓均有所减少，净多持仓微幅增加。
价格走势：原糖期货维持震荡，郑糖走势受国内供应偏紧影响；现货价格小幅下调，但维持高位。
库存情况：国内工业库存25万吨，形成一定支撑；进口同比增加，符合预期。
压榨进度：巴西中南部产量持续增长，印度部分糖厂压榨进度同比落后。
风险提示：短期市场承压风险，包括供应增加和进口压力；关注天气变化对压榨进度的影响。
操作建议：区间操作，关注6800支撑，建议暂时观望等待明确信号。
核心观点：短期市场承压，供需维持紧平衡，长期需关注关键支撑位，操作上区间策略为主。

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