20220113-华安证券-计算机行业点评_十四五_数字经济发展规划发布_为中期视角科技赛道投资指明方向_15页

报告摘要

“十四五”数字经济发展规划总结

核心内容

“十四五”数字经济发展规划明确了数字经济在投资、消费、贸易三大领域的全面发展方向，特别强调了数字基础设施优化升级、数据资源作为关键要素、公共服务数字化提升以及数字产业化进程的加速。规划指出，我国数字经济核心产业增加值增速将高于10%，成为科技成长赛道的主要政策逻辑。未来，产业制造将向高端化拓展，服务应用将向智能化、垂直行业结合方向发展。

主要观点

数字经济已成为中国经济核心引擎，在“十四五”期间，将进入深化应用、规范发展、普惠共享的新阶段。
数字基础设施：将重点推进5G、千兆宽带、数据中心、云网融合、绿色低碳等方向，关注边缘计算、机器视觉、多维传感、GPU加速、AI加速等底层技术。
数据资源：作为信息化时代的核心战略资源，将推动企业数字化转型，尤其是大型企业和中小企业关键业务环节的智能化。
公共服务数字化：将促进教育、医疗、社区、养老等领域的智能化、共享化和普惠化，重点方向包括智慧社区、智慧水务、智慧供热等。
数字产业化：强调高端电子信息制造和关键核心技术的突破，包括芯片、操作系统、工业软件、核心算法、半导体设备、材料等。

关键信息

数字基础设施发展重点

优化升级：包括千兆宽带普及、算网融合、绿色低碳等。
补短板：推动空间信息基础设施发展，如卫星通信、遥感、导航定位等。
行业落地：重视边缘计算和智能化改造，建议关注中兴通讯、紫光股份、光迅科技、宝信软件、航天宏图、中国卫星等。

产业数字化发展方向

智能制造：建议关注奥普特等公司。
工业互联网：预计2025年市场规模达1.24万亿元，建议关注中望软件、中控技术、用友网络等。
金融科技：数字人民币推广将带动银行核心系统升级，建议关注广电运通、宇信科技、长亮科技等。
能源信息化：支持“双碳”目标下的能源高效应用，建议关注国电南瑞、朗新科技、恒华科技、东方电子等。

公共服务数字化重点

智慧社区与家居：将加快既有社区和住宅数字化改造，推广智能家居互联互通。
智慧水务与供热：作为智慧城市基础设施建设的重点，建议关注和达科技、瑞纳智能等。

数字产业化投资方向

国产替代逻辑：高端芯片、操作系统、工业软件、半导体设备、材料等领域具有广阔市场空间。
新赛道机遇：包括高端逻辑芯片、半导体设备、半导体材料、高端工业装备、生物科技等，建议关注北方华创、中微公司、国盾量子、龙芯中科（申报）、盛科通信（申报）、安路科技、卓胜微、翱捷科技（已注册待发行）等。

投资建议

基础设施主线：关注千兆宽带、数据中心、云网融合、通信+空间基础设施等，建议关注中兴通讯、紫光股份、博创科技、光迅科技、中际旭创、平治信息、天邑股份、创维数字、宝信软件、航天宏图、中国卫星等。
产业数字化主线：关注“老树新花”机遇，建议关注用友网络、广电运通、朗新科技、宇信科技、奥普特、中望软件、和达科技、瑞纳智能等。
数字产业化主线：关注国产替代和新赛道突破，建议关注北方华创、中微公司、国盾量子、龙芯中科（申报）、盛科通信（申报）、安路科技、卓胜微、翱捷科技（已注册待发行）等。

风险提示

全球疫情反复带来经济增长不确定性。
中美科技贸易摩擦可能影响供应链稳定性。
5G应用落地缓慢可能导致运营商资本开支低于预期。
平台经济新业态培育可能低于预期。

图表与数据

图表1：展示“十四五”数字经济主要目标和相关行业。
图表2：显示我国数字经济占GDP比重逐年提升。
图表3：数字经济分类及其规模测算框架。
图表4 & 5：中美数字经济核心产业增加值占GDP比重及构成对比。
图表6 & 7：千兆宽带用户数与云网络市场预测。
图表8：空天信息产业的战略与商业价值。
图表9：产业数字化相关应用与技术。
图表10 & 11：电子政务市场规模与5G远程诊断市场调研。
图表12 & 13：智慧水务与智慧供热产业链及建设内容。
图表14：亟待攻克的核心技术列表。

分析师与研究助理简介

尹沿技：华安证券研究总监，TMT首席分析师，多次获得新财富、水晶球最佳分析师。
张天：华安战略科技团队联席负责人，通信工程与技术经济复合背景。
陈晶：华东师范大学金融硕士，主要覆盖物联网及国防信息化。
吴雨萌：威斯康星大学麦迪逊分校理学硕士，上海财经大学本科。

投资评级说明

行业评级：增持（未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上）、中性（与市场基准指数变动幅度在±5%之间）、减持（落后市场基准指数5%以上）。
公司评级：买入（领先市场基准指数15%以上）、增持（5%至15%之间）、中性（±5%之间）、减持（5%至15%之间）、卖出（落后市场基准指数15%以上）、无评级（因无法获取必要资料或重大不确定性事件）。

总结

“十四五”数字经济发展规划为科技赛道投资提供了明确的政策指引，强调了数字经济在投资、消费、贸易领域的全面拉动作用。未来，数字基础设施优化、产业数字化加速、数字产业化突破将成为投资重点。建议关注三大主线：数字基础设施结构性升级与补短板、产业数字化中的“老树新花”机遇、数字产业化中的新赛道与国产替代逻辑。同时，需警惕全球疫情、中美贸易摩擦、5G应用落地及平台经济新业态培育不及预期等风险。

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