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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

宝城期货发布的煤焦早报对焦煤与焦炭两个品种的短期、中期及日内走势进行了分析，并给出了相应的投资策略参考。报告指出，当前市场氛围偏乐观，但黑色产业链终端需求依然疲弱，基本面利多驱动不足，市场主要依赖预期推动价格运行。

主要观点与关键信息

1. 焦煤（JM2305）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：多单持有
• 核心逻辑：
  • 疫情管控政策出现积极变化，市场情绪回暖，推动焦煤期价偏强运行。
  • 焦炭二轮涨价逐步落地，中下游采购改善，带动煤价上行。
  • 焦煤供应边际改善，288口岸通车量增加。
  • 焦煤需求仍处于低位，基本面偏弱。
  • 5月合约仓单成本较1月偏低300~350元/吨，对价格形成支撑。
  • 当前期价上涨主要由预期驱动，需关注地产销售和房企拿地的后续表现。

2. 焦炭（J2301）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：区间操作
• 核心逻辑：
  • 政策利好频现，保交楼力度加码，但黑色终端需求疲软，难以支撑钢厂利润改善。
  • 冬储补库预期炒作升温，但高炉原料价格反弹，钢厂补库意愿低迷，冬储力度或不及往年。
  • 焦企与钢厂持续亏损，开工积极性不高，供需双弱格局延续。
  • 近月合约走势取决于现货调价的实际情况，操作上建议在2650~2950区间内低吸高抛。
  • 需关注焦炭与钢厂企业的利润变化，以判断市场后续走势。

操作建议总结

• 焦煤：短期和中期均看涨，日内震荡偏强，建议多单持有。
• 焦炭：短期和中期均看涨，日内震荡偏强，但建议采取区间操作策略，关注价格波动区间内的买卖时机。

注意事项

• 市场预期与现实：当前价格走势主要由市场预期推动，实际基本面仍偏弱，需警惕数据证伪风险。
• 操作风险：投资需结合自身情况，谨慎决策，不构成投资建议。
• 数据来源：报告基于钢联统计数据，关注供需变化与企业利润情况对价格的影响。

免责条款（摘要）

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断是否适合其投资目标与风险承受能力。
• 报告内容不保证投资收益，也不对因使用报告内容而造成的任何损失承担责任。
• 建议投资者咨询独立投资顾问以获取个性化建议。

总结

宝城期货早报指出，焦煤与焦炭当前均处于上涨预期中，但实际基本面仍偏弱，市场主要依赖政策利好与预期推动。焦煤建议多单持有，焦炭则以区间操作为主，需关注现货价格走势与企业利润变化。投资者应结合自身情况审慎决策，避免盲目操作。