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股指上涨，期指活跃度提升总结

核心内容

本报告分析了近期中国股市和期货市场的表现，重点聚焦于股指上涨、期指活跃度提升、宏观经济政策及国际形势对市场的影响。整体来看，A股市场呈现震荡上行趋势，期指市场成交量和持仓量同步增长，市场情绪有所回暖。

主要观点

1. 宏观政策方面

• 央行货币政策委员会召开第四季度例会，强调加强货币政策调控，发挥增量和存量政策的集成效应。
• 政策目标包括保持社会综合融资成本低位运行，维护资本市场稳定。
• 未提及房地产市场，表明当前政策重心在资本市场。

2. 国际形势方面

• 美方拟自2027年起对中国半导体产品征收关税，引发中方强烈反对。
• 外交部表示，若美方一意孤行，中方将采取相应措施，维护自身正当权益。
• 此类贸易摩擦可能对市场情绪产生一定影响，需关注后续发展。

3. 现货市场表现

• A股三大指数震荡收涨，沪指上涨0.53%，创业板指上涨0.77%。
• 沪深两市成交额超过1.8万亿元，显示市场活跃度有所提升。
• 行业表现分化，国防军工、电子、建筑材料、轻工制造等行业涨幅居前，农林牧渔、煤炭、食品饮料等行业小幅下跌。
• 上证50指数微跌0.08%，显示大盘蓝筹股表现相对疲软。

4. 股指期货市场表现

• 期指活跃度提升：IF、IH、IC、IM合约的成交量和持仓量均有所增加，市场参与者信心增强。
• 基差修复：期指基差整体呈现修复趋势，反映市场对现货价格的预期趋于合理。
• 跨期价差变化：不同合约间的价差波动较小，显示市场对远期合约的预期相对稳定。

关键信息

5. 市场策略

• 大盘小幅放量，沪指六连阳，但整体承接意愿不足，宽基指数间分化明显。
• 沪指尚未到达压力位，震荡修复仍是市场的主要基调。
• 建议投资者关注政策落地情况及市场情绪变化，合理控制仓位。

6. 风险提示

• 国内政策落地不及预期：可能对市场信心造成打击。
• 海外货币政策超预期：如美联储加息或降息节奏变化，可能影响资金流动。
• 地缘风险升级：中美贸易摩擦等外部因素可能引发市场波动。

图表说明

• 图1-图4：展示了美元指数、美国国债收益率、人民币汇率与A股走势的相关性，揭示了外部经济环境对A股的影响。
• 图5-图18：反映了沪深两市成交金额、融资余额及各股指期货合约的持仓量、净持仓量和基差变化，为投资者提供多维度市场数据参考。
• 表1：列出了主要股票指数的日度表现，显示市场整体上涨趋势。
• 表2：汇总了股指期货合约的成交量与持仓量变化，反映市场活跃度。
• 表3：展示了各股指期货合约的基差情况，显示市场对现货价格的预期。
• 表4：分析了股指期货的跨期价差，为投资者提供期指策略参考。

本期分析研究员

• 蔡劭立：从业资格号F3063489，投资咨询号Z0014617
• 高聪：从业资格号F3063338，投资咨询号Z0016648
• 汪雅航：从业资格号F03099648，投资咨询号Z0019185

联系信息

• 联系人：朱风芹（从业资格号F03147242），朱思谋（从业资格号F03142856）
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

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总结

整体来看，当前市场呈现股指上涨、期指活跃度提升的态势，政策支持和市场情绪回暖是主要驱动力。然而，需警惕国内外政策变化及地缘风险对市场的潜在冲击。投资者应关注市场动态，合理配置资产，把握市场节奏。