20171112-川财证券-非银金融行业周报_金融业市场准入拟稳步放宽_非银板块受益_12页_967kb

金融业市场准入拟稳步放宽，非银板块受益总结

核心内容

本周非银金融板块表现亮眼，整体涨幅达4.86%，在28个子行业中排名第六。保险板块领涨，涨幅为7.21%，券商板块紧随其后，涨幅为3.17%。市场整体呈现积极态势，二级市场成交量同比上涨7.78%，两融余额连续六日保持万亿级别，显示市场情绪改善，资金风险偏好上升。同时，一级市场IPO审核速度加快，尽管通过率有所下降，但融资节奏未受影响。

主要观点

• 保险板块表现突出：保险板块涨幅显著，主要得益于行业利润与收益率上涨，以及互联网保险公司的高速发展。
• 券商板块稳健增长：尽管二级市场日均成交额下滑，债市波动，仍有6家券商实现单月净利润环比增加，其中海通证券涨幅高达217.42%。
• 政策利好市场开放：国务院金融稳定发展委员会成立，贯彻全国金融工作会议精神，强调金融服务实体经济。同时，中美元首会晤后，中方表示将大幅度放宽金融业市场准入，包括银行业、证券基金业和保险业。
• 资本市场稳步发展：IPO审核速度提高，融资节奏未受影响，资本市场正向合规企业开放，有利于实体经济发展。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数上涨2.99%。
• 非银金融指数上涨4.86%，涨幅居前。
• 个股方面，*ST大控、西水股份、中国平安、新华保险、中信证券涨幅居前，分别达到9.29%、9.19%、8.44%、6.99%、6.49%。
• 爱建集团、中航资本下跌，跌幅分别为5.76%、0.32%。

二级市场数据

• 二级市场周成交量为2.6万亿元，同比上涨7.78%。
• 两融余额连续六日保持在万亿级别，截至11月9日，沪深两融余额为10212.12亿元，较上周上涨2.12%。
• 沪市与深市两融余额分别为6060.74亿元和4151.38亿元。

一级市场动态

• 证监会核准7家企业的首发申请，募集资金总额不超过32亿元。
• 新发审委履职以来，IPO通过率降至56%，但审核速度提高，融资节奏未受影响。
• 10月最后一周审核通过的9家企业募集资金达95亿元，显示审核效率提升。

政策与行业动态

• 国务院金融稳定发展委员会成立并召开第一次会议，强调穿透式监管与金融服务实体经济。
• 中美元首会晤后，中方承诺将大幅度放宽金融业市场准入，包括银行业、证券基金业和保险业。
• 保监会发布前三季度保险市场运行情况，行业利润与收益率上涨，互联网保险公司快速发展。
• 保监会研究制定保险实名登记制度，旨在提升行业合规性。

公司动态

• 申万宏源：非公开发行A股获证监会审核通过，拟募集不超过120亿元用于增资。
• 兴业证券：欣泰电气欺诈发行赔付专项基金存续期到期，未获赔付的投资者可于12月31日前申请。
• 海通证券：资产支持专项计划获上交所无异议函，发行总额不超过100亿元。
• 国元证券：全资子公司拟出资不超过7亿元参与设立安徽安华创新风险投资基金。
• 国海证券：10月营业收入5879万元，净利润-850万元。
• 国金证券：10月营业收入4.18亿元，净利润1.3亿元。
• 申万宏源：10月营业收入约7.0亿元，净利润2.5亿元。
• 光大证券：10月母公司营业收入3.77亿元，净利润1.18亿元。
• 国投安信：10月营业收入4.1亿元，净利润1.3亿元。
• 西南证券：10月营业收入1.47亿元，净利润-3300.46万元。
• 招商证券：累计新增借款超过上年末净资产的20%。
• 中航资本：收到证监会反馈意见通知书。

风险提示

• 宏观经济不及预期：经济复苏不及预期可能影响企业投融资决策。
• 公司经营不及预期：券商作为轻资产行业，资金使用效率差异可能影响估值判断。
• 政策变化不及预期：政策调整可能对利率或企业经营产生影响。

分析师声明

• 分析师杨欧雯具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告。
• 报告内容基于公开信息，不构成对客户私人投资建议。
• 报告风险等级为中低风险，投资者需自行评估。

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

重要声明

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总结

整体来看，非银金融板块在政策利好和市场活跃的背景下表现优异，尤其是保险和券商板块。随着市场准入的放宽和监管的优化，行业有望持续健康发展，投资者应关注业务多元、稳健经营的券商及合规企业。同时，需警惕宏观经济、公司经营及政策变化带来的潜在风险。