20230410-财信证券-宏观经济研究周报_国内稳增长举措将加力提效_美联储政策或将转向_12页_968kb

总结

国内宏观经济回顾

• 外贸稳规模优结构：国务院常务会议强调推动外贸稳增长和优化结构，针对外需疲软和订单下降，提出加强与欧盟、东盟及中东合作，以应对欧美加息和贸易保护主义挑战。数据显示，1-2月出口同比降6.8%，3月PMI新出口订单指数降至50.4%，商务部呼吁政策保障稳外贸。
• 经济复苏：经济恢复关键期，需适时出台务实政策。基建投资，尤其是受益于扩大内需和新能源景气的能源基建，预计成为增长支撑。市场方面，上证指数本周上涨2.04%，沪深300指数上涨2.10%，显示内需逐步改善。
• 政策焦点：会议还审议无人驾驶航空器条例和助学贷款政策，旨在多领域促进经济复苏。

国际宏观经济展望

• 美国经济：PMI指数持续疲软（制造业46.3%，服务业51.2%），就业增长放缓至23.6万人，失业率达3.5%。美联储面临控制通胀与防硬着陆两难， policymakers预期加息周期接近尾声，流动性可能二季度缓和，但经济下行风险上升。
• 全球形势：3月全球PMI下降至49.1%，美洲和非洲制造业疲软，通胀和地缘政治问题加剧不确定性。欧洲略好转，但整体复苏乏力。
• 市场表现：标准普尔500指数上涨1.34%，道琼斯工业平均指数上涨1.91%，反映潜在流动性改善，但需警惕美经济衰退风险。

风险提示

• 全球经济衰退加速，地缘政治事件如俄乌冲突持续升温，可能对供应链和市场稳定性造成冲击。

此总结仅供参考，不构成投资建议。