20190825-西南证券-影视传媒行业周报：完美世界推出蒸汽平台，国足迎来向上拐点_16页_1mb

文档总结

核心内容

• 传媒板块表现：2019年8月18日至24日，传媒板块上涨4.82%，跑赢创业板和沪深300指数。
• 电影市场：《哪吒之魔童降世》票房突破44亿，有望达到48.9亿；《速度与激情：特别行动》表现强劲，占据37%的票房份额；《哪吒》将扩展至北美、新西兰市场。
• 电视剧市场：现实主义题材成为市场新风向，艺恩8月IP推荐榜推出“百日展播”活动，多部现实题材作品表现突出；《小欢喜》《九州缥缈录》等剧集排名靠前。
• 综艺行业：女性向“她综艺”持续走热，女性观众占比超六成；《中餐厅第三季》《明日之子第三季》等综艺表现亮眼。
• 游戏行业：完美世界推出蒸汽平台（Steam中国），与Steam平台独立，首批上线40款游戏；国产游戏版号审批恢复，新一批31款游戏获批；《骑马与砍杀2：领主》计划2020年3月上市。
• 体育行业：中国足球协会新领导班子上任，中国足球迎来黄金拐点；中国足协与西甲联盟合作，推动青训发展；武磊在欧联杯表现优异，助力球队晋级。

主要观点

• 传媒板块整体表现优于市场，尤其是广告、电影与娱乐、出版等子行业。
• 《哪吒之魔童降世》成为票房黑马，其海外发行计划进一步拓展市场。
• 现实主义题材电视剧在政策与市场双重支持下，持续获得关注，成为市场新风向。
• 女性向综艺内容需求旺盛，女性观众占主导地位，市场潜力巨大。
• 游戏行业迎来利好，版号审批恢复，Steam中国平台推出，竞争加剧。
• 体育行业迎来改革契机，中国足球在政策支持和国际合作下有望实现突破。

关键信息

电影市场

• 票房表现：《哪吒之魔童降世》内地票房超43.1亿元，成为全球单一市场票房最高的动画电影。
• 上映计划：《哪吒》将在澳大利亚、新西兰、北美等地区陆续上映。
• 新片预告：下周将有14部新电影上映，包括《骡子》《深夜食堂》《铤而走险》等。

电视剧市场

• 热门剧集：《小欢喜》《九州缥缈录》《老酒馆》等剧集表现突出。
• IP推荐：艺恩8月IP推荐榜推荐了多部现实题材作品，如《在远方》《奋进的旋律》《正青春》等。

综艺市场

• 女性综艺：女性观众占比超六成，以90后、95后为主，未来潜力巨大。
• 热门综艺：《中餐厅第三季》《明日之子第三季》等综艺表现优异。

游戏市场

• Steam中国平台：完美世界推出蒸汽平台，首批上线40款游戏，包括《Dota2》《刀塔霸业》等。
• 版号审批：8月共74款游戏获批，行业供给边际改善。
• 新游戏发布：《骑马与砍杀2：领主》计划2020年3月上市，画面与玩法提升。

体育市场

• 足协改革：新领导班子上任，推动中国足球改革，开启“专人专事”模式。
• 西甲合作：中国足协与西甲联盟签署“Goal Future”协议，推动青训发展。
• 武磊表现：武磊在欧联杯中表现出色，助力球队晋级。

投资建议

• 出版领域：建议关注中南传媒、凤凰传媒、山东出版、南方传媒、中信出版等公司。
• 影视领域：建议关注芒果超媒（300413），受益于湖南广电背景及与中移动合作。
• 游戏领域：建议关注完美世界（002624），其游戏内容与市场表现良好。
• 体育领域：建议关注星辉娱乐（300043），受益于“武磊效应”及俱乐部商业价值提升。

风险提示

• 传媒相关政策收紧风险
• 业务整合或不及预期的风险
• 纸价上行风险
• 新业务开展不及预期风险
• 内容反响不及预期风险
• 游戏上线时间不及预期风险