20251230-华泰期货-新能源及有色金属日报_多头止盈减仓_碳酸锂价格触及跌停_5页_1mb

碳酸锂市场总结

核心内容

2025年12月29日，碳酸锂主力合约2605大幅下跌，收盘价为118820元/吨，较前一交易日结算价下跌7.89%。当日成交量为688,764手，持仓量减少至512,345手，较前一交易日下降64,690手。受多头止盈影响，碳酸锂价格一度触及跌停。

主要观点

• 价格波动：碳酸锂价格受资金情绪影响较大，存在过度炒作现象，短期涨幅过高，需警惕回调风险。
• 库存变化：现货库存环比下降652吨，其中冶炼厂和下游库存分别下降239吨和1593吨，其他库存则有所增加。
• 供应预期：2026年碳酸锂供应仍将小幅过剩，生产保持稳定增长，部分新增产线逐步投产，预计12月产量环比增长约3%。
• 替代影响：钠电因经济性回归，成为碳酸锂替代的新话题，尤其在储能环节具有较好的替代性，可能在未来影响锂电池需求。
• 期现背离：市场出现期现价格背离现象，库存去化速度放缓，显示供需关系尚未完全恢复平衡。

关键信息

• 现货价格：
  • 电池级碳酸锂报价为110,000-126,000元/吨，较前一日上涨6,100元/吨。
  • 工业级碳酸锂报价为108,000-122,000元/吨，较前一日上涨5,750元/吨。
• 锂精矿价格：6%锂精矿价格为1565美元/吨，较前一日上涨55美元/吨。
• 库存数据：
  • 现货库存为109,773吨，环比下降652吨。
  • 锂矿库存为10万吨，数据来源为钢联华泰货研究院。
• 仓单数量：碳酸锂仓单数量为18,191手，环比增加330手。

策略建议

• 单边策略：短期建议进行区间操作，关注消费端与库存的拐点，择机逢高卖出套保。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：目前暂无相关策略建议。

风险提示

1. 消费端持续超预期；
2. 矿端扰动超预期；
3. 宏观情绪及持仓变动影响。

图表说明

• 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格，单位：元/吨；
• 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格，单位：元/吨；
• 图3：碳酸锂周度总产量，单位：吨；
• 图4：碳酸锂周度统计库存，单位：吨；
• 图5：锂矿统计库存，单位：万吨；
• 图6：碳酸锂仓单数量，单位：手。

分析团队

本期分析由华泰期货研究院团队完成，包括以下分析师：

• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

联系信息

• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
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