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交易早参总结 - 2026年3月26日

核心内容概述

本报告综合分析了当日A股市场及主要期货品种的走势与策略，重点围绕地缘政治、宏观经济、行业供需等关键因素展开，为投资者提供多空策略建议。

主要观点

1. 股指期货

• 市场情绪改善：A股市场整体强势，上证指数收涨1.3%，创业板指涨超2%。
• 板块表现：煤炭、石油石化小幅下跌，通信、有色金属涨幅居前。
• 策略建议：IC涨超2%，建议持有看多头寸；整体市场情绪向好，股指有望继续修复。

2. 国债期货

• 债市窄幅震荡：市场对中东局势缓和预期增强，但宏观扰动反复，方向性驱动不足。
• 流动性支撑：央行MLF超额续作，资金成本上行但整体仍宽松。
• 策略建议：超长债性价比改善，短端相对稳健，建议观望。

3. 贵金属

• 黄金：美伊谈判消息缓解局势担忧，金价短期反弹，但冲突是否缓和仍待观察。
• 白银：跟随黄金反弹，但建议观望，等待局势稳定。

4. 有色金属

• 沪铜：宏观影响减弱，供给偏紧预期持续，铜价上行驱动增强。
• 沪铝及氧化铝：市场情绪好转，但氧化铝仍受政策影响，铝价下方支撑仍存。
• 沪镍：印尼暴利税及菲律宾能源危机推升镍价，建议持有看多头寸。

5. 新能源金属

• 碳酸锂：供需预期改善，锂价上行驱动强化，建议多头持有。
• 多晶硅：4-5月终端需求预期悲观，建议多头止盈，关注下方支撑。

6. 黑色金属

• 钢矿：螺纹、热卷处于供需双增、库存下降阶段，价格区间震荡；铁矿估值上移逻辑受阻，建议持有看跌期权。
• 煤焦：焦煤、焦炭现货流通积极，焦炭提涨预计周内落地，煤价仍受宏观因素影响。

7. 能源化工

• 原油：地缘局势与供应中断现实博弈，油价维持高位宽幅震荡。
• 甲醇：港口和工厂库存大幅减少，进口量低，若煤化工检修，价格或冲高。
• 聚烯烃：开工率持续下降，4月供应趋紧，建议卖出看涨期权。
• 橡胶：终端需求积极，国内开割预期增强，胶价中枢有望修复。
• 棉花：成本支撑增强，需求韧性显现，棉价中长期上涨驱动明显。
• 棕榈油：跟随原油走势，中东局势缓和预期增强，但价格仍受原油影响较大。

关键信息

风险提示

• 中东局势变化可能影响地缘政治风险及能源价格。
• 中矿长协谈判进展可能影响铁矿价格走势。
• 期货市场波动较大，建议投资者谨慎操作，关注市场动态及政策变化。

投资建议

• 多晶硅：建议多头止盈，关注下方支撑。
• 碳酸锂：建议继续持有多单，基本面驱动增强。
• 沪铜、沪铝、沪镍：建议多头持有，供给偏紧逻辑未改。
• 股指期货：市场情绪改善，建议持有看多头寸。
• 国债期货：方向性驱动不足，建议观望。
• 能源化工：原油维持震荡，甲醇、聚烯烃建议关注供需变化，橡胶、棉花建议多头布局。

数据来源

• Wind
• 同花顺
• 钢联
• SMM
• 兴业期货投资咨询部

免责声明

本报告内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者据此操作，风险自担。