20250826-紫金天风-鸡蛋周报_短有回暖_但长路漫漫_19页_1mb

鸡蛋市场分析总结（截至2025年8月中旬）

现货市场

1. 价格波动
   现货价格自8月中旬以来企稳反弹，但市场对旺季需求预期悲观。截至8月25日，主产区鸡蛋均价为3.06元/斤，较上周小幅上涨，但整体供需格局宽松，供应过剩问题未缓解。

   • 地区差异：河北邯郸鸡蛋均价2.69元/斤，较上周下跌0.15元/斤。
   • 需求支撑：学校开学后团餐需求略有增加，但蔬菜价格环比上涨乏力，鸡蛋替代效应较弱。

2. 供应端

   • 存栏量高位：7月末在产蛋鸡存栏量约12.92-13.56亿只，环比和同比均处于较高水平，未来新增产能仍较大。
   • 淘汰鸡出栏：淘汰鸡周出栏量环比增加，但中长期过剩问题难改。淘鸡节奏虽有加快，但整体规模有限。

3. 库存压力
   生产及流通环节库存小幅增加，终端采购充足，但需求增量空间有限。

期货市场

1. 核心观点：底部震荡
   供给过剩与需求支撑不足导致短期呈现底部震荡趋势。2509合约临近交割，升水空间缩窄，期价涨幅有限。

2. 关键数据与时点

   • 基差：近月合约因升水风险逐步释放，波动幅度受限。
   • 月差+价差：中长期合约偏空，contango结构维持，9-10价差反套机会需谨慎。
   • 情绪面：市场情绪偏悲观，情绪化淘鸡尚未显著超前基本面。

主要结论

• 供需矛盾持续：供应端产能过剩难以缓解，需求端虽有备货但增量有限，食品企业库存充足抑制价格反弹。
• 关注节点：9月中下旬终端备货完成及淘鸡情况，若现货价格跌破饲料成本，将加速去库，减缓节后压力。
• 期货策略：近月合约震荡为主，中远月合约需关注9-10价差机会，但整体偏空思维未改。

数据摘要：

• 鸡苗补栏情绪转弱，7月销量环比大幅下滑。
• 种蛋利用率降至50%。
• 养殖利润维持亏损边缘，饲料成本支撑减弱。

免责声明：本报告仅供紫金天风期货股份有限公司客户参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。

报告生成日期：2025年8月26日
分析师：姜振飞
资质号码：F03143941、Z0022201
联系方式：jiangzhenfei@zjtfqh.com