20210611-迈科期货-早评_原油持续震荡_化纤价格震荡运行__2页_326kb

迈科期货早评总结（2021年6月10日）

核心内容概述

本报告对当日化纤产业链相关商品的价格走势进行了分析，涵盖现货价格、期货价格及原料价格，并结合市场消息与供需变化提出操作建议。整体来看，原油、PTA、MEG及短纤（PF）均呈现震荡走势，受成本端、供需变化及市场预期等多重因素影响。

主要观点

1. 原料价格走势

• 原油（布伦特）：价格为72.52美元/吨，较前日上涨0.3美元。尽管美伊谈判及对伊朗制裁的解除对油价形成压制，但欧佩克对下半年需求和经济复苏的预期支撑油价维持震荡。
• 乙烯（东北亚）：价格为955美元/吨，较前日下跌5美元。
• 石脑油（CFR 日本）：价格为637美元/吨，较前日下跌6美元。
• PX：价格为840美元/吨，较前日下跌1美元。

2. 化纤现货价格

• EG（乙二醇）：张家港现货价格为4840元/吨，较前日下跌30元。
• PTA：现货价格为4600元/吨，较前日下跌40元。
• PF（短纤）：现货价格为6745元/吨，较前日持平。

3. 化纤期货价格

• EG 主力收盘价：4774元/吨，较前日下跌3元。
• PTA 主力收盘价：4634元/吨，较前日下跌56元。
• PF 主力收盘价：6878元/吨，较前日下跌58元。

行情分析

原料方面

• 原油价格受美伊谈判及制裁解除影响有所走低，但欧佩克对需求的预期支撑其震荡运行。
• 乙烯、石脑油及PX价格均有所下跌，但整体成本端支撑仍较为稳定。

PTA方面

• PTA主力合约价格走低，主要受成本端高位震荡及聚酯开工率下滑影响。
• 当前PTA开工率约为81.5%，周环比有所下降，但随着部分装置重启，后期开工率可能回升。
• 聚酯开工率持续下滑至90.8%，预计后续仍会继续下降，导致PTA需求支撑减弱，行情震荡运行。

MEG方面

• MEG主力合约价格走低，成本端变化不大，石脑油与乙烯价格未大幅下跌。
• 供应端压力增加，华东一套80万吨/年产能装置即将投料，预计对市场形成一定冲击。
• 乙烯法利润回调，可能影响MEG供应结构及价格走势。
• 需求端因聚酯开工率下滑而支撑有限，港口库存已接近历史最低水平，但后续存在累库风险，价格或持续承压。

PF（短纤）方面

• 短纤主力合约价格走低，供应减少对价格形成支撑。
• 短纤开工率降至93.2%，后续可能进一步下降，因降负预期增强。
• 库存维持在3.6万吨，后续累库趋势或持续。
• 下游订单不稳定，生产商备货行为转为按需采购，需求端支撑有限，行情震荡运行。

操作建议

• PTA：短线在4650-4770区间操作TA09合约。
• MEG：短线在5050附近沽空EG09合约继续持有。
• PF：短线在6880-7000区间操作PF07合约。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于可靠信息来源，但不保证绝对正确。
• 操作建议可能因市场变化而失效，投资者需自行判断与承担风险。
• 报告仅针对商业客户及职业投资者，不得转给其他人员。