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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概览

宝城期货发布的煤焦早报主要分析了焦煤与焦炭两个品种在短期、中期及日内时间周期内的价格走势及投资策略。报告指出，当前市场情绪偏悲观，焦煤和焦炭均面临供应与需求的双重压力，但存在一定的反弹预期。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡偏空
• 日内观点：看多
• 参考策略：单边观望

核心逻辑：

• 供应端：蒙方检出阳性司机1例，导致甘其毛都口岸通车数回落至300车左右，但策克口岸即将开放，预计能对蒙煤供应形成补充。
• 产业数据：截至5月11日，110家洗煤厂精煤日产量为60.93万吨，环比增加0.89万吨；蒙煤进口量虽小幅下降，但近期有望回升，供应存在增量预期。
• 需求端：各地运输情况好转，焦化厂原材料补充，生产逐步恢复，焦炭日产量环比增加。
• 市场情绪：整体市场情绪偏悲观，总库存继续累库，期价承压运行。
• 不确定性：焦煤进口量的不确定性较强，供应端压力的持续性仍需观察。
• 建议：前期空单可继续持有，无头寸者建议暂时观望，继续关注进口煤情况。

焦炭（J）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡偏空
• 日内观点：看多
• 参考策略：空单离场

核心逻辑：

• 价格走势：焦炭开启第二轮调降，现货价格进入下行通道。
• 需求端：受国内疫情影响，市场对钢材需求预期偏弱；同时，梅雨季临近，进一步加剧市场悲观情绪。
• 产业数据：截至5月6日，焦化厂焦炭日产量为114.71万吨，环比增加1.18万吨；247家钢厂铁水日产量为236.74万吨，环比增加3.17万吨。
• 需求预期：尽管钢厂生产恢复，但受粗钢减产政策影响，后续焦炭需求进一步改善的空间有限。
• 成本压力：进口焦煤边际增加引发焦炭成本坍塌的担忧，进一步压制期价。
• 建议：建议以反弹卖出的偏空思路对待，继续关注俄煤、蒙煤供应情况。

总体市场环境

• 供需关系：焦煤和焦炭均呈现供需两增的局面，但市场对需求的预期偏弱，导致期价承压。
• 情绪影响：悲观情绪主导市场，尤其是对进口煤供应的不确定性，使得投资者保持谨慎。
• 政策因素：粗钢减产政策对焦炭需求形成压制，需持续关注政策执行力度。
• 天气因素：梅雨季临近，可能影响运输及终端需求，加剧市场波动。

投资建议

• 焦煤：短期震荡，中期偏空，建议单边观望，关注蒙煤进口恢复情况。
• 焦炭：短期震荡，中期偏空，建议空单离场，关注成本变化及需求恢复情况。

附加信息

• 免责声明：本报告不构成投资决策的唯一依据，客户应结合自身情况及独立顾问意见进行投资决策。
• 服务理念：宝城期货秉持“服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业”的理念，致力于为客户提供高质量的期货咨询服务。
• 企业价值观：坚持“诚信至上、严谨管理、合规经营、开拓进取”的企业价值观，推动行业健康发展。