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市场研报总结 - 贵金属期货周报 2021年10月15日

核心内容

本周贵金属市场整体呈现震荡走势，沪市贵金属均先抑后扬，触及近一个月高位。多头氛围有所上升，但市场仍受美联储缩表预期和高通胀等多重因素影响，走势相对谨慎。

主要观点

• 沪金：收盘价为372.58元/克，较上周上涨1.37%；持仓量减少4944手，前20名净持仓增加6094手。
• 沪银：收盘价为4983元/千克，较上周上涨4.07%；净持仓止跌走高，显示市场多头情绪增强。
• 技术面：期金周线MACD绿柱缩短，但日线KDJ涨势放缓；期银周线MACD绿柱扩大，KDJ指标向下发散。
• 操作建议：沪金主力建议暂时观望；沪银主力可考虑在4970元/千克之上逢低做多，止损参考4900元/千克。

关键信息

多空因素分析

利多因素：

• 美国9月新增非农就业人数创今年以来最低，但失业率意外下降。
• 美国9月CPI同比增速达5.4%，连续5个月保持5%以上，通胀风险高涨。
• 高盛及IMF下调全球经济增长预期，对滞胀发出最严厉警告。
• 美元指数及美债收益率震荡走弱，对金银构成提振。

利空因素：

• 美联储最新会议纪要显示，最快11月启动Taper，明年中结束，缩表预期不改。
• 美国上周首申失业人数低于预期，首次低于30万人，可能削弱市场对经济衰退的担忧。

市场数据

• 沪金：净多持仓走高，跨期价差由1.22扩至7.44，内外盘价格外强内弱。
• 沪银：净多持仓止跌走高，跨期价差由20扩至85，内外盘价格同样外强内弱。
• 黄金ETF：SPDR Gold Trust持仓走弱，黄金基差由-1.37缩至-1.29。
• 白银ETF：Shares Silver Trust持仓走强，白银基差由-30扩至-50。
• 库存情况：
  • 上期所黄金库存保持3210千克不变。
  • 上期所白银库存由2105525增至2108432公斤。

总结

下周贵金属市场预计将维持震荡格局，美联储缩表预期依旧存在，但高通胀可能继续支撑金银价格。操作上建议投资者保持谨慎，关注市场动态和政策变化，适时调整仓位。