20210913-中邮证券-晨会纪要_8页_1021kb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份综合性的市场研究报告，涵盖宏观经济、行业研究、策略分析、市场动态及公司介绍等内容，由中邮证券研究所发布。报告提供了股票、股指期货、国债期货、债券市场、物流、医药、TMT等行业及市场的最新数据与分析，并提出了相应的投资建议与风险提示。

主要观点与关键信息

一、宏观研究

• 社融数据：8月新增社融2.96万亿元，同比少增6295亿元，社融规模降幅回落0.4个百分点，为疫情以来新低。
• 信贷表现：8月新增人民币贷款1.22万亿元，同比少增631亿元，企业部门信贷有所回升，但居民部门信贷明显回落。
• M2增速：8月末M2同比增长8.2%，增速比上月末低0.1个百分点。
• 政策预期：9月有望企稳，四季度信贷、社融及M2增速将小幅回升。货币政策空间充裕，未来可能采取全面降准、再贷款再贴现及MLF操作等政策工具。

二、行业研究

1. 金融研究

• 北交所规则：第二批业务规则征求意见，包括公开发行并上市、再融资及重大资产重组审核规则，强调信息披露为核心，简化流程并提升审核专业性。
• 投资建议：建议关注大财富管理业务占营收和利润比重高的券商及头部券商。

2. 物流研究

• 市场表现：物流行业整体上涨，其中中铁特货、传化智联、顺丰股份等个股涨幅显著。
• 投资动态：传化智联拟投资1.5亿元设立子公司，完善物流枢纽网络。

3. 医药研究

• 胰岛素集采：10家企业81款产品进入第六批国家组织药品集中采购，国产替代空间广阔。
• 疫苗进展：第二代新冠疫苗完成II期临床试验，两款治疗药物正在研发中。
• 疫情数据：9月10日新增确诊病例25例，其中本土1例，无症状感染者21例。

4. TMT研究

• 互联网生态：工信部要求即时通信软件解除链接屏蔽，有助于信息共享与公平竞争。
• 芯片价格监管：市场监管总局对三家汽车芯片经销企业处以250万元罚款，打击哄抬价格行为。
• 操作系统趋势：俄罗斯类UNIX系统使用率首次超过微软，国内衍生系统可借鉴该模式。
• 游戏行业：苹果在反垄断案中被判需允许第三方支付，有利于游戏开发商；《哈利波特：魔法觉醒》上线引发广泛关注。

三、策略研究

• 短期市场观点：大盘以震荡为主，存在结构性机会。
• 板块表现：休闲服务、有色金属、银行等板块涨幅靠前，采掘、综合、钢铁等板块表现较弱。
• 资金流向：特高压、光刻胶、第三代半导体等概念受资金追捧。
• 市场情绪：情绪尚可，封板成功率略低于平均水平。
• 估值分析：市场整体估值合理，PPI再创新高，看好煤炭、有色等周期板块。
• 投资建议：
  • 食品饮料行业估值与盈利能力匹配，可继续关注。
  • 建筑材料、机械设备估值处于低位，性价比高。

四、近期要闻

• 商务部动态：围绕构建新发展格局，推动RCEP政策实施，促进中国-东盟贸易增长。
• 投洽会成果：达成512个项目合作，协议总投资额达3920亿元。
• 中马合作：签署多项投资与贸易协议，签约金额达12.86亿美元。
• 疫情与疫苗：多地发布企业工资指导线，第二代新冠疫苗完成II期试验，两款治疗药物正在研发中。
• 新股发行：多只新股近期发行，包括华瓷股份、中捷精工、华尔泰、君亭酒店等。

五、投资评级标准

• 股票投资评级：
  • 推荐：涨幅高于沪深300 20%以上
  • 谨慎推荐：涨幅高于沪深300 10%-20%
  • 中性：涨幅介于-10%至10%
  • 回避：涨幅低于沪深300 10%
• 行业投资评级：
  • 强于大市：涨幅高于沪深300 5%以上
  • 中性：涨幅介于-5%至5%
  • 弱于大市：涨幅低于沪深300 5%
• 可转债投资评级：
  • 推荐：涨幅高于中信标普可转债指数10%以上
  • 谨慎推荐：涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%
  • 中性：涨幅介于-5%至5%
  • 回避：涨幅低于中信标普可转债指数5%

六、分析师信息

• 首席分析师：程毅敏，SAC登记编号：S1340511010001，Email: chengyimin@cnpsec.com
• 分析师：郭惊华（S1340521050001），魏大朋（S1340521070001）
• 研究助理：王文颢，SAC登记编号：S1340121070021，Email: wangwenhao@cnpsec.com

七、风险提示

• 政策施行效果不及预期
• 流动性紧缩
• 股基成交额大幅下滑
• 市场整体下行风险

八、公司简介

• 中邮证券：2002年9月经证监会批准设立，注册资本50.6亿元，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
• 业务范围：包括证券经纪、证券投资咨询、基金销售、融资融券、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 分支机构：覆盖全国多个省市，包括北京、陕西、深圳、山东、江苏、四川、江西、湖北、湖南、福建等。

总结

本报告提供了多维度的市场分析，涵盖宏观经济、行业动态、投资策略及风险提示，为投资者提供了全面的参考。在政策支持和市场预期改善的背景下，建议关注具备高成长性与估值优势的行业及个股，同时注意政策执行风险和市场波动风险。