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新世纪期货盘前交易提示（2020-10-22）总结

一、重点推荐品种操作策略

品种	方向	入场区间	止损区间	止盈目标	状态	入场日期
p2101	多	5110-5140	5170-5190	6700	持有	2020.07.15
c2101	多	2330-2350	2310-2320	2700	持有	2020.09.08
m2101	多	3250-3290	3230-3240	3500	持有	2020.10.12
a2105	多	4715-4760	4690-4710	5000	持有	2020.10.19

主要观点：

• 多数重点推荐品种仍处于“持有”状态，操作方向以多头为主。
• 入场区间和止损区间设定较为明确，止盈目标较高，显示对后市有一定乐观预期。
• 品种包括螺纹钢、棉花、豆粕等，多头策略主要基于供需变化、成本支撑和短期需求释放等因素。

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二、市场点评

黑色产业

• 螺纹钢：价格反弹，需求季节性特征明显，钢厂限产导致产量环比下降，但高库存限制了现货上涨空间，短期反弹但涨幅有限。
• 铁矿石：价格调整，基差回落，供需宽松，短期走势偏弱，中长期仍有下跌压力。
• 焦煤、焦炭：偏多，钢厂需求尚可，且供应端相对紧张。
• 动力煤：价格调整，需求疲软，库存偏高，需关注采暖季用煤保障政策。

农产品

• 豆粕：震荡偏多，美豆出口需求旺盛，巴西大豆播种进展缓慢，国内需求复苏，库存压力有所增加。
• 油脂：整体震荡偏强，拉尼娜现象影响棕榈油产量，全球通胀预期支撑价格，但需求淡季限制涨幅。
• 棉花：震荡偏强，内外棉价差扩大，但产业资金博弈未结束，国家收储政策提供支撑。
• 橡胶：震荡偏强，供应端短期偏紧，政策刺激终端需求，胶价有望继续走强。
• 白糖、棕榈油、菜油、菜粕：价格震荡，库存变化及成本支撑对市场有一定影响。

能源化工品

• PTA：震荡，终端需求短暂提振，但高库存限制价格上行空间。
• 乙二醇（EG）：震荡，需求端脉冲式上涨，但供应端未有明显增量，需关注双十一后订单情况。

金融

• 沪深300：震荡，股指下跌，资金流入贵金属和银行板块，但整体资金推动不足，估值承压，建议近期观望。

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三、重点品种产业链资讯热点

宏观

1. 国务院常务会议强调减税降费，财政政策持续发力。
2. 财政部数据显示财政收入同比增长，但证券交易印花税大幅增长。
3. 金融街论坛年会指出全年经济正增长为大概率事件。
4. 农村劳动力外出务工人数环比上升，农产品加工业营收增长显著。
5. 美国股市下跌，中概股涨跌不一，抗疫纾困方案可能在11月3日前通过。

黑色产业链

1. 房贷利率“九连降”终止，首套房利率为5.24%，二套房为5.55%。
2. 家电原材料价格上涨，彩电等产品涨价。
3. “金九”楼市表现强劲，但调控政策趋严。
4. 东北地区采暖季用煤保障工作推进，预计措施可弥补用煤缺口。

化工产业链

1. 中科炼化乙二醇装置计划10月22日重启，山西沃能装置预计11月初恢复生产。
2. 美国成品油需求持续走低，尤其航空燃料需求下降明显。
3. 美国原油库存微增，汽油库存下降，馏分油库存减少。

农产品产业链

1. 毛棕榈油价格因需求上升和减产预期走强。
2. 马来西亚棕榈油产量下降，单产与出油率变化显著。
3. 巴西大豆播种进度缓慢，主要受干旱天气影响。
4. 印度新棉水分偏高，可能影响MSP价格。
5. 美国棉花吐絮进度加快，但较往年有所延迟。
6. 非商业原糖净多持仓连续四周增加，多头气氛高涨。
7. 泰国糖产量降至10多年最低水平，全球糖市供应缺口扩大。
8. 新疆、内蒙古甜菜糖厂已开榨，新糖报价上涨。
9. 国家鼓励汽车置换政策，轮胎企业开工负荷上升。
10. 中国橡胶轮胎外胎产量同比增长，但1-9月整体下降。

软商品

1. 国家加强中央储备棉管理，转入部分新疆棉。
2. 国内棉花周转库存下降，低于去年同期。
3. 橡胶市场因供应紧张和政策刺激，短期偏强。

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四、现货价格变动及主力合约期现价差

品种	现货价格（昨日）	现货价格（今日）	现货变动	主力合约价格	期现价差	主力合约月份
螺纹钢	3750	3750	0.00%	3657	-93	2101
铁矿石	876	879	0.34%	802.5	-77	2101
焦炭	2250	2300	2.22%	2139	-161	2101
焦煤	1510	1510	0.00%	1362.5	-148	2101
玻璃	1831	1831	0.00%	1696	-135	2101
动力煤	603	600	-0.50%	573.2	-27	2101
橡胶	13450	14175	5.39%	14635	460	2101
豆一	4600	4600	0.00%	4697	97	2101
豆油	7160	7320	2.23%	6990	-330	2101
豆粕	3300	3340	1.21%	3279	-61	2101
棕榈油	6280	6460	2.87%	5980	-480	2101
玉米	2480	2530	2.02%	2576	46	2101
白糖	5575	5575	0.00%	5293	-282	2101
郑棉	14923	14822	-0.68%	14365	-457	2101
菜油	9550	9610	0.63%	9003	-607	2101
菜粕	2530	2540	0.40%	2516	-24	2101
塑料	7350	7400	0.68%	7260	-140	2101
PP	8150	8150	0.00%	7764	-386	2101
PTA	3435	3465	0.87%	3592	127	2101
沥青	2450	2450	0.00%	2406	-44	2012
甲醇	1930	2005	3.89%	2085	80	2101
乙二醇	3900	3880	-0.51%	3922	42	2101
PVC	7050	7050	0.00%	6750	-300	2101

主要观点：

• 现货价格整体上涨，但主力合约价格多数低于现货，期现价差为负，显示期货贴水。
• 个别品种如橡胶、豆一、豆油等表现强势，期现价差为正，市场情绪偏多。
• 部分品种如豆粕、白糖、菜油等价格波动较小，市场进入调整期。

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五、关键信息汇总

• 多头策略：螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭、豆粕、棉花、橡胶等品种被推荐为多头操作。
• 空头或观望：沪深300、PTA、动力煤、塑料、PP、沥青、PVC等品种建议观望或调整。
• 市场情绪：整体市场情绪偏多，但部分品种如股指、PTA、豆油等因高库存或需求疲软出现回调。
• 供需关系：多数品种供需偏紧，尤其在橡胶、豆粕、棉花等品种中，供应端限制价格上涨空间。
• 政策影响：国家收储政策、汽车限购政策、采暖季用煤保障等政策对市场产生一定支撑。
• 天气因素：拉尼娜现象、巴西降雨、印度季风等天气因素对农产品供应和价格产生影响。
• 库存变化：多数品种库存处于高位，但部分如豆油、菜油库存处于历史低位，支撑价格震荡偏强。

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六、免责声明

本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但不对信息的准确性及完整性作任何保证，也不保证所作建议不会发生任何变更。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见不构成所述期货买卖的出价或询价，不构成任何投资担保。