20260720-申银万国期货-集运欧线数据日报_2页_224kb

集运欧线市场分析总结

核心内容概述

近期集运欧线市场受到地缘政治因素和运力调整的双重影响，呈现出明显的波动趋势。市场情绪在中东地缘冲突升级及马士基运力调整的背景下有所升温，推动了远月合约的价格反弹。然而，随着传统淡季的到来，市场开始进入淡季下行斜率的博弈阶段。

主要观点

• 地缘政治驱动：中东局势升级对远月合约价格形成支撑，市场情绪溢价明显。
• 运力调整影响：马士基第30周开舱大幅调降，表明运力紧张情况有所缓解，但第31周开舱持平，可能反映运力偏低或市场悲观情绪修复。
• 淡季拐点确认：传统季节性淡季的拐点基本确定，市场进入淡季下行斜率的博弈。
• 远月与近月分化：远月合约更多受益于地缘因素，而近月合约则跟随现货价格波动。
• 期货合约表现：
  • EC2608：最新成交价2672点，上涨4.07%，成交量和持仓量均有显著增长，显示市场关注度上升。
  • EC2609：最新成交价1867点，上涨3.18%，成交量环比增长，持仓量变化较小。
  • EC2610：最新成交价1629.5点，上涨2.81%，成交量和持仓量均有所增加。
  • EC2611：最新成交价1800点，上涨1.29%，成交量和持仓量变化不大。

关键信息

1. EC合约量价分析

2. 现货运价表现

• 现货指数（周度）：
  • SCFIS-点：3656.38，环比上涨0.7%。
  • SCFI-$/TEU：3215，环比下跌3.5%。
• 现货运价（日度）：
  • TCI (20GP) $/TEU：3556，环比下跌0.5%。
  • TCI (40GP) $/FEU：5636，环比下跌1.4%。

3. 基价差分析

• 上一交易日基差：984.38点（EC2607）与1117.38点（EC2608），环比变化为-133点，显示基差有所收窄。

4. 市场趋势预测

• 08合约在深贴水情况下，预计逐渐转向估值博弈。
• 预期错配可能带来一定的下行空间。
• 市场整体仍以淡季博弈为主，运力增加和空班减少可能加剧市场压力。

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind, Clarksons, 申万期货研究所
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• 分析师信息：
  • 姓名：柴玉荣
  • 从业资格号：F03111639
  • 交易咨询号：Z0018586