> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 集运欧线市场分析总结 ## 核心内容概览 当前集运欧线市场整体呈现淡季下行趋势，运价持续承压。尽管美伊谈判的乐观预期带动了地缘情绪的短期回调，但市场对运价的止跌回升预期未被完全打破。MSK新开舱第34周，大柜报价为4400美元，环比下调200美元，但仍高于HPL的特价大柜4200美元及PA联盟的特价水平，整体市场仍维持中性预期。 ## 主要观点 - **运价走势**：欧线运价持续下跌，EC合约价格整体走低，其中EC2610合约跌幅最大，为0.33%。 - **市场预期**：淡季运价实际下行空间与市场预期之间存在博弈，但当前运价尚未出现全面悲观的迹象。 - **季节性因素**：近十年来，传统8月至9月淡季期间运价持稳或上涨的情况仅出现在2020年和2021年，对应全球港口拥堵和需求强劲。目前尚未看到类似驱动因素，季节性淡季特征依然显著。 - **期货合约表现**：EC2608合约成交量为541，持仓量单边变化为-447；EC2609合约成交量为2190，持仓量单边变化为-1356；EC2610合约成交量为15504，持仓量单边变化为-7847；EC2611合约成交量为69，持仓量单边变化为-29；EC2612合约成交量为267，持仓量单边变化为-255。整体来看，EC合约的成交量和持仓量均呈现下降趋势。 - **现货运价**：欧洲航线现货运价持续下行，SCFIS指数最新一期为3519.81，环比下跌5.4%；SCFI指数为3039美元/TEU，环比下跌3.7%。TCI（20GP）为3453美元/TEU，环比下跌0.2%；TCI（40GP）为5291美元/FEU，环比下跌0.2%。 ## 关键信息 ### 1. EC合约价格及变化 | 合约 | 最新成交价(点) | 最新涨跌幅(%) | 成交量环比变化 | 持仓量单边环比变化 | |----------|----------------|---------------|----------------|---------------------| | EC2608 | 2977.5 | 0.03 | 541 | -447 | | EC2609 | 1971 | -0.18 | 2190 | -1356 | | EC2610 | 1656 | -0.33 | 15504 | -7847 | | EC2611 | 1869 | -1.06 | 69 | -29 | | EC2612 | 2055.5 | 0.6 | 267 | -255 | | 合计 | - | - | 18571 | 40560 | ### 2. 现货运价数据 | 指标 | 最新一期 | 环比涨跌幅 | 上一期 | 环比涨跌幅 | 上上一期 | 环比涨跌幅 | |--------------|----------|------------|--------|------------|----------|------------| | SCFIS-点 | 3519.81 | -5.4% | 3718.93 | -3.5% | 3854.82 | 5.4% | | SCFI-$/TEU | 3039 | -3.7% | 3155 | -1.9% | 3215 | -3.5% | ### 3. TCI现货运价 | TCI类型 | 最新价格(美元) | 环比涨跌幅 | 上一期价格(美元) | 环比涨跌幅 | |------------------|----------------|------------|------------------|------------| | TCI(20GP)$/TEU | 3453 | -0.2% | 3458 | 0.0% | | TCI(40GP)$/FEU | 5291 | -0.2% | 5302 | 0.0% | ### 4. 基差走势 - 上一交易日基差为1863.81点，环比变化为-25.5点。 - 基差走势反映市场对远期运价的预期，当前基差仍处于较高水平，但呈现逐步回落趋势。 ## 数据来源 - Wind - Clarksons - 申万期货研究所 ## 风险提示 - 报告存在范围局限性，对未来预测可能不及预期。 - 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。 - 市场有风险，投资需谨慎。 ## 分析师信息 - 分析师：柴玉荣 - 从业资格号：F03111639 - 交易咨询号：Z0018586 ```