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橡胶分析总结

品种观点

• 全球天然橡胶供应处于淡季，原料价格上涨提供有力支撑。
• 轮胎企业节后逐步按计划复工，产能利用率缓慢恢复，需求预期较强。
• 预计短期市场氛围偏暖，但国内现货库存持续累库，基本面尚未形成持续利好，价格上涨潜力有限。

利多因素

1. 轮胎企业产能利用率逐步提升：

   • 全钢胎企业产能利用率缓慢提升。
   • 半钢胎企业产能利用率恢复较快，主要得益于节前订单储备。

2. 原料价格支撑：进入供应淡季后，原料价格走高，对市场构成一定支撑。

利空因素

• 储蓄库存压力持续存在：
  • 青岛地区天然橡胶总库存量环比大幅增加，截至2024年2月18日，合计库存6757万吨，环比上涨334%。
  • 其中保税区库存环比上涨493%，一般贸易库存环比上涨308%，库存增长显著。

风险因素

• 美联储加息政策的进一步推进可能影响市场资金流动性。
• 下游轮胎厂需求变化及国内外主产区天气变化均需密切关注。

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