> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 详细总结 ## 核心内容 本总结基于期货市场、现货市场、上游情况、下游情况、行业消息、观点总结及重点关注等数据，分析了合成橡胶及相关产业链的市场动态。整体来看，市场呈现供应偏紧、需求波动及库存下降的趋势，同时受到原油及丁二烯价格波动的影响，顺丁橡胶生产利润承压，企业库存下降，市场预期未来库存将继续减少。 --- ## 主要观点 - **期货市场**：合成橡胶主力合约收盘价为16785元/吨，环比下降565元；持仓量为65209吨，环比减少7028吨。合成橡胶5-6价差为185元/吨，环比下降10元；丁二烯橡胶仓单数量为24980吨，环比持平。 - **现货市场**：山东地区顺丁橡胶主流价为17900元/吨，环比下降100元；上海地区顺丁橡胶主流价为17800元/吨，环比下降250元；广东地区顺丁橡胶主流价为18000元/吨，环比下降50元。基差为1415元/吨，环比上升765元。 - **上游情况**： - 布伦特原油价格为112.78美元/桶，环比微涨0.21美元。 - 石脑油价格为1206.5美元/吨，环比上涨63.5美元。 - 东北亚乙烯价格为1450美元/吨，环比持平。 - 丁二烯CFR中国价格为2580美元/吨，环比持平。 - 丁二烯产能为15.93万吨/周，环比微降0.01万吨。 - 丁二烯产能利用率为67.99%，环比下降1.72%。 - 山东地炼常减压开工率为53.79%，环比下降0.5%。 - 顺丁橡胶产量为14.04万吨，环比下降0.95万吨。 - 顺丁橡胶产能利用率为53.19%，环比下降12.39%。 - 顺丁橡胶生产利润为-3349元/吨，环比下降849元。 - 顺丁橡胶社会库存为4.15万吨，环比下降0.11万吨。 - 顺丁橡胶厂商库存为32250吨，环比下降1750吨。 - 顺丁橡胶贸易商库存为9260吨，环比上升650吨。 - **下游情况**： - 国内轮胎企业半钢胎产能利用率为78.3%，环比上升0.05%。 - 全钢胎产能利用率为70.77%，环比上升0.05%。 - 半钢胎产量为3461万条，环比下降2507万条。 - 全钢胎产量为813万条，环比下降458万条。 - 山东地区全钢轮胎库存天数为38.97天，环比下降2.12天。 - 山东地区半钢轮胎库存天数为43.72天，环比下降0.87天。 - **行业消息**： - 2026年2月份我国重卡市场销售7.5万辆，环比2025年1月下降近3成，同比下滑约8%。 - 2026年1-2月重卡行业累计销量超过18万辆，同比增长约17%。 - 2026年2月重卡行业同比、环比双双下降，主要受春节月季节性波动影响。 - 截至3月25日，国内顺丁橡胶样本企业库存量为4.15万吨，较上周期减少0.11万吨，环比下降2.58%。 --- ## 关键信息 ### 供应端 - 丁二烯供应偏紧，产能利用率下降，部分装置降负或停车。 - 浙江传化顺丁装置执行轮检，进一步影响供应。 - 顺丁橡胶生产企业库存明显下降，预计未来库存仍将继续减少。 ### 需求端 - 轮胎企业产能利用率窄幅波动，部分企业为冲击季度任务而提升利用率。 - 个别企业计划在3月底或4月初进行短期检修，可能对整体产能利用率造成一定拖拽。 ### 市场预期 - br2605合约短线预计在16000-18000元/吨区间波动。 --- ## 总结 综合来看，合成橡胶产业链整体处于供应偏紧、需求波动及库存下降的阶段。原油及丁二烯价格的上涨对顺丁橡胶生产利润造成较大压力，部分装置降负或停车，进一步加剧供应紧张。尽管轮胎企业产能利用率有所提升，但部分企业检修将影响整体需求。市场预期顺丁橡胶库存将持续下降，br2605合约短期内可能维持在16000-18000元/吨区间震荡。