20251110-华源证券-利率周报_10月外贸不及预期_物价有所修复_17页_3mb

以下是报告的核心内容总结：

报告基于2025年10月经济数据，指出外贸表现不及预期，物价有所修复，第四季度经济下行压力可能上升。具体包括：消费和出口需求疲软，CPI同比0.2%、PPI同比-2.1%，外贸出口同比-0.8%。债券收益率多数上行，反映市场对经济前景的担忧。分析师建议关注货币政策动向，短期内债市可能阶段性脱离基本面，但长期配置价值突出，建议投资拉长久期，预计年内10Y国债收益率可降至1.65左右。

投资建议：债市继续看多，收益率震荡下行，风险包括政策变化和股市影响。