中国零售地产与消费市场2025年上半年研究报告_73页_14mb

中國零售地產與消費市場分析報告摘要

1. 研究背景與數據

1.1 消費數據

• 2025年上半年社會消費品零售總額達到約245,458億元，同比增長5.09%。
• 餐飲收入增速明顯回落至0.9%，為近3年來最低。
• 家用電器和音像器材消費增速30.7%，文化辦公用品消費同比增長25.4%。
• 網購節（618）期間全國網上零售額增速回升至8.5%，實物商品網上零售額占比升至24.9%。

1.2 零售地產供應

• 重點城市新增供應206.9萬平方米，同比下跌27.5%；
• 全國優質零售地產平均空置率10.5%，一線城市為8.49%；
• 租金整體下跌，重點城市首層租金累計下降2.8%。

2. 行業現狀分析

2.1 需求變化

• 消費客群結構改變：
  • “单身經濟”崛起，宠物經濟成實體零售增量支撐。
  • 儿童业态表现疲軟。
• 商品價值溢價改變：
  • 從品牌溢价轉向情绪价值和功能回歸。
  • 潮玩经济領跑年輕世代消費。
• 商業空間價值改變：
  • 從交易場轉向社交場，強調消費者駐留時間延長。
• 消費供給結構改變：
  • 中國本土品牌崛起，加速滲透。
  • 品牌多元化趋势更明顯。

2.2 消費趨勢

• 額外資訊：
  • 整体零售地產信貸收縮，租赁支出下降。
  • 消費信心指數相對疲軟。
  • 夏季折扣潮等短期刺激措施已官啟效應。

3. 未來趨勢與展望

3.1 供給端變化

• 零售地产进入"退潮期"，
  • 2025年全國新供应量預計與上年持平或略微下降；
  • 供应重点回歸一線及新一線城市，优质項目數量減少。
• 头部企業主导，形成行业寡頭結構，設計更精準。

3.2 需求變化與空置情況

• 預計2025年末全國平均空置率達峰，2026年將開始回落；
• 租金調整壓力增大，但不排除2026-2027年一線城市或率先回升；
• 商圈分化加劇，核心地段項目較少。

3.3 投資與政策

• 金融市場態度現改善跡象，一線城市大宗投資信心上升；
• 政策支持對消費者信心有幫助。 ： ·& • a & ·
• 數據顯示，2025年上半年零售地产項目融資額同比上涨94.6%。

4. 建議結論

• 政策端
  “以旧换新”政策效果明顯，今後需持續優化。
• 投資端
  头部企业更具優勢，應聚焦預期改善較多的城市和商圈。
• 運營端
  需提高坪效，注重社交场建設，
• 供给侧
  控制新项目開發規模，專注存量优化。