20241020-天风证券-信用债市场回顾_信用跟踪_本周非金信用债净融资222亿_19页_3mb

信用跟踪与评级调整本周共有1家发行人评级下调，东方时尚驾驶学校股份有限公司评级由A+下调至A-，下调超过一级，展望负面。此外，本周共40只城投债隐含评级发生变动，涉及4家主体，其中成都兴锦生态建设投资集团有限公司、淮安市国有联合投资发展集团有限公司等3家公司评级由AA-上调至AA或AA(2)维持，江苏众安建设投资(集团)有限公司评级由AA-上调至AA(2)。

一级市场净融资本周非金信用债净融资额为22165亿元，环比上升7149亿元；金融债净融资额289亿元，环比下降82亿元，其中二级资本债和永续债净融资额环比变动不大。城投债净融资额合计32712亿元，同比下滑明显；产业债净融资额合计-10547亿元，净融资能力较前期减弱。

一级市场情绪与期限10月信用债平均有投标倍数中1倍以上投标占比达82%，环比上升6个百分点，同比提升显著。城投债、产业债投标情绪均有增强。从发行期限看，10月金融债平均发行期限1.35年，较上月略降；非金融债平均发行期限2.71年，较2023年同期有所拉长。

二级市场成交与价格本周银行间与交易所信用债总成交额合计82114.77亿元，环比上升。交易所信用债交易活跃，公司债净价上涨数量略低于下跌数量，但个别债券价格波动显著。风险提示包括宏观经济超预期、城投信用风险及政策风险等。