20260119-长江期货-贵金属周报_地缘局势紧张_价格具有支撑_14页_5mb

长江期货贵金属周报总结

核心内容概览

本周贵金属市场受到地缘政治局势紧张和美联储政策预期变化的双重影响，黄金与白银价格均呈现强势上涨趋势。整体市场情绪偏多，建议投资者多单持有，新开仓需谨慎。

周度观点

• 地缘政治紧张局势：特朗普政府威胁对伊朗采取军事行动，引发市场避险情绪升温，支撑贵金属价格。
• 美联储政策预期：哈塞特就任美联储主席的预期变化，使得市场对年内降息次数的预期有所减少。
• 经济数据走弱：美国就业形势放缓，经济数据趋势性走弱，市场对美联储独立性和美国财政状况存在担忧。
• 金银比与实际利率：金银比和十年期TIPS收益率等指标显示贵金属市场仍具备支撑，实际利率维持低位有利于金价上涨。
• 工业需求支撑：白银现货维持紧张状态，工业需求对价格形成支撑。

主要观点

黄金市场

• 价格走势：美黄金周内上涨1.8%，报收4601美元/盎司。
• 技术面分析：关注上方压力位4650，下方支撑位4500。
• 库存变化：Comex库存减少5,474.74千克至1,123,953千克，上期所库存增加2,400千克至100,053千克。
• 基金持仓：CFTC投机基金净多持仓增加16,720手至230,463手，显示市场看涨情绪增强。

白银市场

• 价格走势：美白银周内上涨12.7%，报收90美元/盎司。
• 技术面分析：关注下方支撑位87，上方压力位95。
• 库存变化：Comex库存减少329,201.37千克至13,348,267.37千克，上期所库存增加6,581千克至626,843千克。
• 基金持仓：CFTC投机基金净多持仓增加2,093手至30,625手，市场多头力量增强。

关键信息

• 地缘政治风险：伊朗局势和美联储主席人选不确定性对贵金属价格形成支撑。
• 经济数据表现：美国12月CPI年率未季调为2.7%，11月PPI年率为3%，11月零售销售月率为0.6%，初请失业金人数为19.8万。
• 市场情绪：黄金和白银投机基金净多持仓均增加，市场看涨情绪浓厚。
• 价格支撑：金银比和实际利率维持低位，支撑贵金属价格。
• 关注重点：本周需关注周四公布的美国11月PCE物价指数年率和周五的美国1月SPGI制造业PMI初值。

本周关注重点

风险提示

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