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文档内容总结

核心内容

本报告由格林大华期货研究院研究员刘洋撰写，提供了关于贵金属市场（黄金与白银）的行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略的分析。报告重点分析了近期黄金与白银价格走势，并结合地缘政治因素和美联储政策预期，对市场未来走势进行了展望。

主要观点

1. 贵金属市场行情

• 黄金：COMEX黄金期货上涨2.30%，报4503.30美元/盎司；沪金主力合约上涨1.82%，报1016.92元/克。
• 白银：COMEX白银期货上涨2.70%，报71.44美元/盎司；沪银主力合约上涨2.15%，报18000元/千克。
• 金价与银价整体呈现震荡走势，短期波动不大。

2. 市场逻辑分析

• 美联储政策预期：根据CME“美联储观察”，4月加息25个基点的概率为5.2%，维持利率不变的概率为94.8%。到6月累计加息25个基点的概率为11.7%，累计加息50个基点的概率为0.4%，维持利率不变的概率为87.9%。显示市场对加息预期较低，倾向于维持利率不变。
• 地缘政治影响：美国持续释放和谈信号，但同时加强军事部署，伊朗则明确表示无意与美国直接谈判，并对美方提出的“15点停战提议”表示否定，认为其是“幻想”。伊朗提出五大停战条件，包括停止侵略、战争赔款、霍尔木兹海峡主权等，显示出强硬态度。
• 油价与金价企稳：周三ICE布油探底后回升，显示市场对地缘风险的反应趋于缓和，金价与油价初步企稳。

3. 重要资讯

• 黄金ETF持仓：全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓减少0.572吨，当前持仓量为1052.419吨；全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓持平，当前持仓量为15513.67吨。
• 俄罗斯政策：普京签署法令，禁止从俄罗斯出口超过100克的金条，限制向欧亚经济联盟携带现金卢布的金额，显示出对黄金出口的管控加强。
• 伊朗立场：伊朗方面表示当前阶段停火与谈判均不可行，强调通过中间人传递信息不等于直接谈判。

关键信息

• 黄金与白银走势：黄金与白银价格均小幅上涨，但市场整体呈现震荡格局。
• 美联储政策预期：加息概率较低，市场更倾向于维持利率不变。
• 地缘政治风险：美伊双方立场分歧较大，谈判前景不明朗，需持续关注局势演变。
• ETF持仓变化：黄金ETF持仓略有减少，白银ETF持仓保持稳定。
• 俄罗斯出口限制：俄罗斯对黄金出口实施限制，可能影响全球黄金市场供需。
• 交易策略建议：受地缘政治影响，市场短期不确定性较大，建议投资者控制仓位，防控风险。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据。
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总结

综上所述，当前贵金属市场在地缘政治风险和美联储政策预期的双重影响下，维持震荡走势。黄金与白银价格小幅上涨，但市场仍存在较大不确定性。伊朗与美国的立场分歧显著，谈判前景不明，需持续关注局势变化。投资者应谨慎操作，控制仓位，防范风险。