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白糖早报（2024年12月20日）分析总结：

报告由大越期货投资咨询部王明伟撰写，聚焦白糖市场。基本面方面，StoneX预计2024/25年度全球食糖过剩214万吨；中国本期制糖累计产糖13679万吨，销糖609万吨，销糖率44.52%，同比有增；11月进口食糖53万吨，同比增9万吨，进口糖浆等三项合计226万吨，同比增59万吨。

基差显示柳州现货6100，05合约升水期货，偏多；库存7589万吨，支撑市场，偏多。盘面分析，20日均线走平，K线位于下方，显示偏空；主力持仓偏空，净持仓空减，趋势不明。

市场预期受巴西产量增加影响，外糖回落，预计期货主力05合约震荡整理，区间可能围绕5900上下。

利多因素包括国内现货销售好、进口糖价格倒挂、库存降低；利空因素为全球产量增加，供应过剩，可能加剧价格压力。

总体上，白糖市场基本面中性偏多，但盘面和技术面偏空，期货震荡占主导，风险提示市场波动，投资需谨慎。