20240124-五矿期货-锡_关注结构性机会_8页_1mb

锡市场分析总结

供应方面：印尼锡锭出口许可证重新审核，预计进口减少；缅甸地区供应扰动持续，国内锡锭加工费下降至较低水平；全球交易所库存保持高位，对价格上涨构成压力。国内供应偏紧，受春节假期和全球经济因素影响。

需求方面：国内消费需求改善，特别是在消费电子、白色家电和集成电路领域，需求环比提升；海外需求相对低迷，尤其是欧洲、日韩地区消费不振，欧美消费虽有恢复但全球需求疲软。

价格预期：国内主力合约参考运行区间190000元/吨-230000元/吨，海外LME锡升贴水区间23000美元/吨-27000美元/吨。价格结构性机会大于单边行情，需关注印尼出口许可证发放和海内外消费数据。

总体结论：锡市场结构性机会突出，供应端约束和需求动态不均驱动价格波动，库存高企为风险因素。