20241104-国元证券-凯格精机-301338.SZ-2024三季报点评_营收增长稳健_Q3业绩亮眼_3页_638kb

凯格精机发布2024年三季报，前三季度营收57.7亿元，同比增长3.17倍；归母净利润0.44亿元，增长5.39倍，扣非净利润0.39亿元，增长2.81倍。第三季度单季营收和归母净利润同比增速分别为43.93%和143.76%。

毛利率从去年的32.38%降至30.39%，下滑404个百分点，但期间费用率控制良好：销售费用率下降13.16个百分点至1.36%，管理费用率和研发费用率分别下降15.60%和31.22个百分点至0.54%和1.16%。

公司在全球70余国注册商标"GKG"，产品覆盖50多个国家和地区，客户包括富士康、华为、比亚迪等龙头企业在内达30余家上市公司。预计2024-2026年营收和净利润为91.7亿、129.8亿和175.5亿，对应的PE估值在38-59倍之间，维持"增持"评级。

本次主要风险包括外部环境变化、行业竞争加剧、技术研发及产品结构调整、应收账款回收以及下游行业发展趋势波动五大风险。