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每日晨报总结 - 2023年3月27日

核心内容概览

本报告总结了2023年3月27日的市场动态，包括个股表现、行业评级、主要指数走势、商品及外汇价格变动、以及交银国际发布的相关研究报告和免责声明。

主要观点与关键信息

药明生物（2269 HK）

• 业绩表现：2022年收入152.7亿元（+48.4%），经调整净利润50.5亿元（+47.1%）。
• 毛利率与净利润率：毛利率44.0%（-2.9%），经调整净利润率33.1%（-0.3%）。
• 2023年指引：收入/经调整净利润增速分别为30% / 26%。
• 评级与目标价：维持买入评级，下调目标价至87.72港元，对应2023/24/25年市盈率分别为57.2/46.6/37.3倍。
• 分析：短期增速放缓，但长期仍具竞争力，未完成服务订单增速强劲，产能扩建稳步推进，UVL事件对上游议价能力造成一定影响。

中国人保财险（2328 HK）

• 盈利表现：2022年净利润同比增长19.2%，符合市场预期。
• 承保利润与投资收益：承保利润超预期，但投资收益低于预期。
• 2023年展望：预计全年盈利增速为个位数，主要因车险赔付率提升。
• 评级与目标价：维持中性评级，目标价下调至8.5港元。

全球主要指数走势

主要商品及外汇价格

恒指技术走势

• 恒生指数：19,915.68
• 50天平均线：20,335.62
• 200天平均线：19,044.38
• 14天强弱指数：48.90
• 沽空（百万港元）：16,905

行业评级与个股分析

消费行业周报

• 九毛九（9922 HK）：买入，2022年收入/净利润同比下降4% / 86%，符合盈警，但看好同店销售反弹和经营杠杆化带来的利润率修复。
• 华润啤酒（291 HK）：买入，2022年收入同比增长5.6%，净利润同比下降5.3%，符合预期。
• 安踏（2020 HK）：买入，2022年净利润同比下降1.7%，略好于预期，户外品牌增长强劲，预计2023年收入增长10-20%。
• 恒安国际（1044 HK）：买入，2022年净利润同比下降41%，主要由于汇兑亏损，但纸巾收入增长24%，担忧高利润类别增长缓慢。
• 投资启示：继续看好餐饮与啤酒行业，对体育用品、个护用品维持相对谨慎。

本周经济数据

美国

• 3月28日：消费者信心指数，市场预期100.50，上次数据100.50。
• 3月29日：首次申领失业救济金人数，市场预期197.00，上次数据197.00。

中国

• 4月1日：制造业采购经理人指数，市场预期50.50，上次数据52.60。

交银国际研究报告摘要

• 深度报告：
  • 2023年投资策略展望：逆转与修复。
  • 全球宏观：从“未实现亏损”走向“已实现亏损”。
  • 移卡（9923 HK）：首次覆盖，给予买入评级。
  • 互联网行业：数字化赋能加速本地生活线上化率。
  • 海吉亚医疗（6078 HK）：首予买入，但2023年降级至中性。
  • 中微公司（688012 CH）：首予买入。
  • 医药行业：创新升级，需求反弹。
  • 新能源行业：风光装机放量明显，成本下降有利项目开发。
  • 科技行业：自主可控是主线。
  • 汽车行业：大型整车企将跑赢。

评级定义

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。

• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。

• 活出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。

• 无评级：分析员并无确信观点。

• 行业评级：

  • 领先：行业表现优于大盘。
  • 同步：行业表现与大盘一致。
  • 落后：行业表现劣于大盘。

披露信息

• 分析员披露：报告观点反映其个人看法，无薪酬关联，未在报告发布前买卖相关证券。
• 商务关系与财务权益：交银国际与多家公司存在投资银行业务关系，持有部分公司股份。

免责声明

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