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原油早报分析总结（大越期货投资咨询部，2025-12-08）

关键信息

• 报告发布方：大越期货投资咨询部（交易咨询业务资质号：证监许可【2012】1091号）
• 分析焦点：原油市场（包括布伦特原油、WTI原油、SC原油、阿曼原油）

当日主要内容

基本面分析要点

1. 地缘政治：

   • G7与欧盟：讨论全面禁止海运服务以取代对俄油价上限，可能是下一轮制裁措施，预计2026年初公布。
   • 美国政策：特朗普重申打击委内瑞拉毒品走私可能涉及陆地行动，增加该国110万桶/日原油产量风险。
   • 乌克兰袭击：乌克兰声称袭击俄罗斯炼油设施，但整体影响尚未明确。

2. 库存数据：

   • API：截至11月28日当周，API原油库存增加248万桶（偏空）。
   • EIA：当周EIA库存增加57.4万桶（偏空），库欣库存及上海原油库存无显著变化。

3. 主力持仓：

   • WTI主力合约多头持仓减少。
   • 布伦特主力合约多头持仓同样减少（均偏空）。

4. 预期：

   • 短期看，地缘政治担忧（如欧盟对俄制裁、美委关系）仍对油价有支撑。
   • 但中长期来看，供应过剩和中东局势缓解因素施压油价。
   • SC2601合约：预计在455-465区间偏强运行，长线建议观望。

主要驱动因素与风险

• 利多：对俄制裁、OPEC+暂缓增产、短期地缘紧张局势。
• 利空：中东局势缓和、机构对未来石油供应过剩预期一致、美俄和谈进展。
• 风险点：OPEC+内部团结削弱、战事升级、生产政策出现波动。

市场动态

• 价格表现：布伦特涨0.49美元（0.77%），WTI涨0.41美元（0.69%），SC上涨2.10美元（0.47%），阿曼涨0.34美元（0.53%）。
• 净多头持仓：WTI净多持仓减少；布伦特净多持仓大幅下降。

其他要闻

• 中国与美国：中美副总理级别会谈，继续推进经贸合作。
• 美联储利率决策：预计可能降息25个基点；市场继续看好短期利率下行。

投资建议与风险提示

• 投资者短期可通过密切关注地缘变化来把握机会。
• 中长期需注意供应过剩对油价形成的下行压力。
• 报告不构成投资建议，并声明禁止无授权复制传播。

注：以上信息基于报告内容的综合、客观总结。