20240709-华宝证券-铁矿行业周度报告_铁矿石发运大幅回落_需求基本持平_矿价反弹6.28__8页_596kb

本周的华宝证券钢铁行业周报聚焦铁矿石市场，分析了供应、需求、库存和价格动态，并给出投资建议和风险提示。

供应方面，进口铁矿石发运量大幅回落，受季末冲量结束后个别矿山检修和国内需求淡季影响。澳洲和巴西发运量环比大幅下降，中国到港量却因前期高发运持续增长，环比增135%。四大矿山至中国发运量合计下滑，预计发运量将持续回落。

库存方面，港口库存达15亿吨高企，钢厂库存环比增长0.8%，虽高于去年同期但仍处合理区间。当前需求受季节性因素影响，钢厂采购以按需为主，港口库存压力较大。

需求方面，进口铁矿石日均消耗量和日均铁水产量环比小幅下滑但保持高位，远高于2021年和2022年同期水平。预计因高炉检修增加，铁水产量将小幅下降，但需求韧性较强。

价格方面，铁矿价格环比上涨628%，主要源于供应收缩和需求支撑，但成材市场淡季和库存高企压制价格，未来可能震荡运行。

投资建议：关注发运量回落和需求稳定性，建议跟踪钢厂生产及港口库存变化。风险包括钢厂检修限产、海外发运持续增长、港口库存上升，可能导致铁水产量不及预期。

总体，市场呈现供需双弱格局，铁矿价格短期反弹但长期波动风险增大，投资者需谨慎应对季节性因素和外部变量。