20240709-大越期货-PTA_MEG早报_21页_7mb

报告摘要

大越期货PTA&MEG早报-2024年7月9日总结

PTA市场简述

本周PTA整体呈现震荡偏强走势。今日现货市场商谈氛围一般，主港现货基差趋稳。7月主港货主流成交价在09合约+25~30元，宁波货在09合约+15元附近，整体价格商谈区间在5960~6020元。现货基差维持在09+27，基本面向好，库存减少018天，显示供应链压力有所缓解。主力持仓净空头，显示空头情绪较强，但盘面分析显示20日均线向上，收盘价在其下方，需关注价格突破阻力位的可能性。成本端支撑尚存，预计短期内PTA价格震荡偏强，重点关注聚酯减产实际落实情况。

MEG市场简述

乙二醇市场表现出震荡坚挺态势，盘面高开后重心震荡上行。现货基差走强，升水30-34元/吨。华东库存继续减少，总负荷提升至64%以上，其中合成气制乙二醇负荷运行在68%附近，短期供给提升空间有限。原料端成本支撑较强，继续关注船货到港情况及卫星装置重启进度。美金市场船货商谈价格在550~556美元/吨，整体成交偏弱，但盘面显示下行动力有限。主力持仓显示多翻空可能，市场预期乙二醇短期偏强运行，但中长期仍需关注产能过剩的结构性问题及宏观风险因素。

关键影响因素分析

PTA：
- 短期：成本端支撑尚存，供应偏紧支撑价格
- 中长期：装置重启将增加供应，地缘政治影响油价是主要关注点
- 库存持续改善支撑价格，但库存数据正在逐步进入正常区间
MEG：
- 短期：供应端受到卫星装置重启进度制约，现实供给偏紧支撑价格
- 中长期：新增产能释放风险存在，成本曲线影响较大
- 库存改善速度快于PTA，边际上有利于价格表现
价格关联：
- PTA加工费变化成为市场焦点之一
- 产业链利润变化成为趋势判断的重要指标