20260525-宝城期货-钢材_铁矿石日报_乐观情绪升温_钢矿震荡企稳_7页_952kb

期货研究报告总结

核心内容

本报告由宝城期货投资咨询部的涂伟华撰写，发布于2026年5月25日，内容主要围绕钢材与铁矿石的市场动态、现货价格、期货市场表现及未来走势分析。报告指出当前市场受到煤矿事故的影响，情绪有所升温，但钢材与铁矿石基本面仍偏弱，整体走势维持震荡运行。

主要观点

螺纹钢

• 期价表现：主力合约期价走强，录得1.48%的日涨幅，但成交量增加，持仓量减少。
• 供需情况：供应端大幅回升至年内高位，而需求端维持弱稳，周度表需微降，高频成交缩量。
• 基本面：供强需弱，钢价承压，后续走势维持震荡，需关注煤矿生产情况。

热轧卷板

• 期价表现：主力合约期价震荡走高，录得1.39%的日涨幅，成交量增加，持仓量减少。
• 供需情况：供应低位回升，库存再度增加，需求韧性趋弱，周度表需环比下降。
• 基本面：供需格局走弱，价格承压，后续走势以震荡为主，需求释放是破局关键。

铁矿石

• 期价表现：主力合约期价震荡运行，录得0.06%的日涨幅，成交量增加，持仓量扩大。
• 供需情况：钢厂生产积极，铁矿石终端消耗持续增加，但需求增量受限，供应维持高位。
• 基本面：多空博弈，矿价延续震荡，需关注钢材市场表现。

产业动态

1. 交通运输部：推动重大工程项目开工，加快完善综合交通运输体系，提升管理服务水平。
2. 国家矿山安监局：加强煤矿瓦斯防治工作，强调“人民至上、生命至上”的理念，落实“八条硬措施”。
3. 福建省差别电价政策：差别电价资金用于支持先进钢铁企业，90%用于奖励，10%用于弥补电网成本。

现货市场

螺纹钢

• 价格：上海报价3,280元/吨，天津报价3,340元/吨，全国均价3,467元/吨。
• 价差：卷螺价差为180元/吨，螺废价差为2,160元/吨。

热卷卷板

• 价格：上海报价3,350元/吨，天津报价3,463元/吨，全国均价3,080元/吨。
• 价差：螺废价差为1,120元/吨。

铁矿石

• 价格：PB粉（山东港口）价格为765元/吨，巴西粉价格为777元/吨，铁矿石价格指数为109.00美元/吨。
• 海运费：澳洲海运费为15.45美元/吨，巴西海运费为-0.13美元/吨。
• SGX掉期：当月SGX掉期为0.10美元/吨。

期货市场

螺纹钢

• 收盘价：3,218元/吨
• 涨跌幅：1.48%
• 成交量：1,184,446手
• 持仓量：1,792,405手

热轧卷板

• 收盘价：3,432元/吨
• 涨跌幅：1.39%
• 成交量：777,375手
• 持仓量：1,756,451手

铁矿石

• 收盘价：793.0元/吨
• 涨跌幅：0.06%
• 成交量：295,875手
• 持仓量：629,480手

相关图表分析

钢材库存

• 螺纹钢库存：周度变化波动较大，库存总量从年初的450万吨逐步上升至5月的750万吨。
• 热卷卷板库存：周度变化较小，库存总量在5月为410万吨。

铁矿石库存

• 港口库存：全国45港铁矿石库存从年初的15,000万吨逐步上升至5月的16,500万吨。
• 钢厂库存：247家钢厂铁矿石库存从年初的9,000万吨上升至5月的8,800万吨。
• 矿企铁精粉库存：库存有所增加，5月达到60万吨。

钢厂生产情况

• 高炉开工率：2026年5月为83%，产能利用率90%。
• 独立电炉钢厂开工率：2026年5月为75%。
• 盈利情况：独立电炉钢厂盈利占比在2026年5月为67%，持平与亏损比例有所下降。

后市研判

• 螺纹钢：供应端回升，需求端疲软，基本面偏弱，后续走势震荡，需关注煤矿生产情况。
• 热轧卷板：供应低位回升，库存增加，需求走弱，基本面再度走弱，后续走势震荡，关注出口接单改善。
• 铁矿石：供应维持高位，需求增量受限，矿价震荡运行，需关注钢材市场表现。

免责条款

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其他信息

• 报告强调了市场情绪与基本面的博弈，指出煤矿事故对市场情绪的提振作用。
• 建议客户独立判断，结合市场动态进行投资决策。
• 宝城期货致力于服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业。