> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色金属日报总结 - 2026年05月25日 ## 核心内容概述 本日报主要分析了螺纹钢与热卷期货及现货市场情况，结合市场研判、相关资讯及附图数据，提供了详细的市场动态和投资建议。 --- ## 一、市场信息 ### 1. 螺纹钢 #### 期货价格（元/吨） - RB05: 3271（+38） - RB10: 3218（+50） - RB01: 3248（+48） #### 期货价差 - RB05-RB10: -12 - RB05-RB01: +10 - RB10-RB01: +2 #### 期货盘面利润 - 05合约: -35 - 10合约: -18 - 01合约: -25 #### 现货价格（元/吨） - 上海中天螺纹: 3280（+30） - 南京钢铁螺纹: 3470（+40） - 山东石横螺纹: 3400（+30） - 唐山唐钢螺纹: 3220（+30） #### 现货基差 - 05合约: 9 - 10合约: 62 - 01合约: 32 #### 现货地区价差（元/吨） - 上海螺纹-北京螺纹: 10（-20） - 上海螺纹-济南螺纹: -120（-10） - 上海螺纹-广州螺纹: -190（0） - 上海螺纹-杭州螺纹: -220（-20） - 上海螺纹-南京螺纹: -20（0） - 唐山带钢-唐山钢坯: 60（0） #### 现货利润（元/吨） - 调坯轧材利润: 60（0） - 华东螺纹利润: -191（+16） - 唐山螺纹利润: -198（+37） - 山东螺纹利润: -410（-77） - 唐山钢还利润: -134（+27） - 华东电炉平电利润: -125（+17） - 华东电炉谷电利润: 40（+17） ### 2. 热卷 #### 期货价格（元/吨） - HC05: 3454（+45） - HC10: 3432（+47） - HC01: 3437（+44） #### 期货价差 - HC01-HC05: -17（-1） - HC10-HC01: -5（+3） - HC05-HC10: 22（-2） #### 期货盘面利润 - 05合约: 105（-28） - 10合约: 86（-21） - 01合约: 72（-29） #### 现货价格（元/吨） - 天津河钢热卷: 3350（+30） - 乐从日钢热卷: 3450（+40） - 上海鞍钢热卷: 3470（+60） #### 现货基差 - 05合约: -14 - 10合约: 8 - 01合约: 3 #### 现货地区价差（元/吨） - 上海热卷-天津热卷: 20（0） - 上海热卷-乐从热卷: 20（+20） - 上海热卷-上海螺纹: -31（-41） - 唐山带钢-唐山热卷: -70（+10） - 上海冷轧-上海热卷: 400（-30） - 乐从冷轧-乐从热卷: 420（0） #### 现货利润（元/吨） - 天津热卷利润: -243（+21） - 华东热卷利润: -106（+48） --- ## 二、市场研判 ### 1. 相关价格 - 现货价格：上海中天螺纹 3280 元（+30），北京敬业 3300 元（+50），上海鞍钢热卷 3470 元（+60），天津河钢热卷 3350 元（+30）。 ### 2. 交易策略 - **单边**：短期维持震荡偏强走势。 - **套利**：建议观望。 - **期权**：建议观望。 ### 3. 重要资讯 - **欧元区经济**：5 月综合 PMI 下降至 47.5，创 31 个月新低。 - **煤炭供应**：山西沁源留神峪煤矿发生特大事故，73 座煤矿停产，短期煤炭供应收缩，可能导致盘面脉冲式上涨，建议空头暂避。 --- ## 三、关键信息与趋势分析 ### 1. 螺纹钢 - **期货走势**：RB05、RB10 和 RB01 均上涨，市场情绪有所改善。 - **现货走势**：多数地区现货价格上涨，但华东螺纹利润有所下降。 - **价差与利润**：螺纹钢合约价差呈现震荡走势，现货利润整体偏弱，但部分区域利润稳定。 ### 2. 热卷 - **期货走势**：HC05、HC10 和 HC01 均上涨，但涨幅较小。 - **现货走势**：天津、乐从和上海热卷价格均上涨，但利润偏弱。 - **价差与利润**：热卷合约价差震荡，现货利润整体偏弱，但部分区域利润有所回升。 ### 3. 市场情绪 - 钢材现货成交整体偏弱，市场观望情绪升温。 - 短期市场可能受到煤炭供应收缩的影响，存在脉冲式上涨风险，但需关注后续影响是否会扩大。 --- ## 四、附图数据摘要 ### 1. 螺纹钢与热卷价格趋势 - 螺纹钢价格呈现震荡走势，热卷价格小幅上涨。 - 2026 年价格较 2025 年有所下降，但整体仍保持稳定。 ### 2. 基差分析 - 螺纹钢和热卷合约基差整体偏弱，但部分合约基差有所回升。 - 01合约基差在 2026 年有所下降，但保持稳定。 ### 3. 价差分析 - 螺纹钢和热卷合约价差震荡，部分价差有所扩大或缩小。 - 螺纹钢与热卷价差呈现一定波动，但整体趋势偏弱。 ### 4. 现货利润分析 - 螺纹钢现货利润整体偏弱，但部分区域利润稳定。 - 热卷现货利润偏弱，但部分区域利润有所回升。 --- ## 五、结论 - 螺纹钢与热卷期货及现货市场整体呈现震荡偏强走势，但现货成交偏弱，市场观望情绪升温。 - 短期市场可能受到煤炭供应收缩的影响，存在脉冲式上涨风险，建议空头暂避。 - 螺纹钢与热卷合约价差和基差波动不大，但部分合约利润有所下降。 - 市场需关注后续煤炭供应影响及需求变化，保持谨慎观望态度。