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市场研报总结：沪锡期货周报 2022年3月18日

一、核心内容

1. 周度数据概览

注： 前20名净持仓为全月份统计，+代表净多，-代表净空。

2. 周度观点与策略总结

• 市场动态：

  • 俄乌冲突持续，但双方就临时停火与人道主义通道达成一致，第三轮谈判即将举行，市场风险情绪有所回暖。
  • 美联储3月利率决议宣布加息25个基点，利率升至0.25%-0.5%区间，符合市场预期。
  • 美元指数继续走强，但加息幅度可能低于预期，对市场影响有限。

• 基本面分析：

  • 上游锡矿供应紧张，锡矿价格持续上涨。
  • 国内主流冶炼厂已恢复生产，但部分地区仍面临缺料问题，生产增长有限。
  • 下游需求表现良好，镀锡板及电子行业维持高位，市场以按需采购为主。

• 库存与进口情况：

  • 上期所锡库存降至2290吨，为1月初以来新低。
  • 海外库存消化放缓，进口窗口小幅打开，预计海外资源流入将增加。
  • 国内库存大幅下降，对锡价形成支撑。

• 技术面分析：

  • 沪锡主力2205合约周度出现长下影线，关注是否能站稳10日均线上方。
  • 操作建议为轻仓做多，止损位设为333000元/吨。

二、关键市场数据

• 国内锡现货价格： 截至2022年3月18日，长江有色市场1#锡平均价为341100元/吨，沪锡期货价格为339900元/吨。
• 锡价基差： 截至3月18日，基差为600元/吨。
• 锡精矿价格：
  • 广西锡精矿70%价格为319500元/吨。
  • 云南锡精矿40%价格为315500元/吨。
• SHF锡库存： 截至3月11日，上海期货交易所锡库存为3660吨；3月17日，LME锡库存为2270吨，注销仓单100吨。
• 锡进口盈亏： 截至3月17日，进口盈亏为10000元/吨。
• 锡焊条价格：
  • 云锡华锡个旧锡焊条63A价格为224750元/吨。
  • 60A价格为215250元/吨。
• 比值分析：
  • 沪锡与沪镍主力合约价格比值为1.55。
  • 沪伦锡比值为8.07。

三、主要观点

• 利多因素：

  • 俄乌谈判进展及风险情绪回暖。
  • 锡矿供应紧张，价格持续上涨。
  • 国内库存大幅下降，支撑锡价。

• 利空因素：

  • 美元指数走强。
  • 全球疫情加快蔓延。

四、展望与建议

• 展望下周： 预计锡价将震荡回升，但需关注美元指数走势及库存变化。
• 操作建议： 轻仓做多，止损位设为333000元/吨。

五、免责声明

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