20151016-招商证券-计算机_供应链金融系列专题_一_-互联网助推供应链金融迈向融合新时代_44页_2mb

供应链金融与互联网融合发展趋势总结

核心内容

供应链金融正在借助互联网技术迈入智慧供应链金融3.0时代，实现“互联网+产业供应链+金融”的融合。该模式通过整合商流、物流、资金流和信息流，解决中小企业融资难题和风险定价问题，推动资金来源多元化和风控能力提升。

主要观点

• 互联网的作用：互联网技术为供应链金融提供了强大的支持，通过大数据、云计算等手段实现信息共享和智能风控，降低运营成本，提升效率。
• 商业保理的发展：商业保理作为应收账款融资的重要形式，受到政策支持，预计市场规模将迅速增长，有望超过5000亿元。
• 八大企业类型主导供应链金融生态：包括信息化管理厂商、电商平台、大型核心企业、供应链服务企业、物流企业、商贸园区、第三方支付公司和商业银行，各具优势。
• 投资建议：重点推荐汉得信息、新大陆、用友网络、航天信息、广联达，关注鼎捷、钢联、生意宝等。

关键信息

• 行业规模：2015年供应链金融行业总市值约为20555亿元，流通市值约为14414亿元。
• 融资模式：包括应收账款融资、库存融资和预付款融资，其中应收账款融资是当前发展最成熟的一种。
• 政策支持：《商业保理企业管理办法》的出台将推动行业快速发展，商业保理业务量预计2015年达到1600亿元。
• 盈利模式：商业保理主要依赖保理融资利息和服务费用收入，通过与P2P、小贷公司等资金渠道对接，实现利润增长。

企业类型与业务模式

投资建议

• 重点推荐：汉得信息、新大陆、用友网络、航天信息、广联达。
• 关注企业：鼎捷软件、上海钢联、生意宝、安源煤业、瑞茂通、怡亚通、小商品城、海宁皮城、深圳华强、海尔电器等。

风险因素

• 宏观景气度：低于预期可能影响供应链金融的发展。
• 监管政策：趋紧可能影响业务推进速度。
• 行业竞争：P2P平台的非标准化问题可能影响行业健康发展。

未来展望

随着政策的不断支持和互联网技术的深入应用，供应链金融将迎来快速发展，尤其以商业保理为代表的应收账款融资模式将发挥重要作用。信息化管理厂商、电商平台、核心企业等将通过各自优势，构建起完善的智慧供应链金融生态，实现资金来源多元化和风控能力提升，为中小企业提供更高效、更便捷的金融服务。