20151218-上海证券-互联网和相关服务行业深度报告_中小企业融资的解决之道_互联网+供应链金融_25页_868kb

报告摘要

本报告聚焦于互联网与供应链金融的结合，分析其在解决中小企业融资难题中的作用及前景。报告指出，中小企业在融资方面存在诸多困难，如融资通道狭窄、信贷支持少、融资成本高、征信记录空白等。而供应链金融通过核心企业背书、信息共享和金融产品创新等方式，为中小企业提供了新的融资解决方案。

中小企业融资难题
- 中小微企业数量庞大，对GDP、税收、出口和就业贡献显著。
- 由于运营时间短、财务账目不清、信用记录空白，导致融资难、融资成本高。
- 银行主要关注大客户，对中小微企业关注度较低。
供应链金融的作用
- 以真实贸易背景和上下游客户资信为基础，解决中小企业征信问题。
- 通过互联网降低信息收集和风控成本，提升中小企业融资效率。
- 互联网+供应链金融是解决中小企业融资问题的有效路径。
企业与个人融资路径差异
- 企业融资依赖“关系”（即核心企业背书），而个人融资依赖“数据”（即信用记录）。
- 中国个人借贷更倾向于向陌生人借贷，因此需要信用数据支撑。
供应链金融的参与者与模式
- 六大类参与者：传统银行、电商平台、ERP软件平台、物流公司、核心企业、P2P平台。
- 四大模式：从资金供给入手、从企业信息入手、从信息渠道入手、从增信入手。
- 互联网的引入使得企业数据的挖掘成为供应链金融发展的关键。
发展趋势
- 供应链金融未来将向“N+N”模式发展，即围绕中小企业自身的交易链条进行金融服务。
- 数据将成为信用体系建设的核心，通过多流合一（物流、商流、资金流、信息流）提升金融服务的广度和深度。

市场规模：我国供应链金融市场规模已超过10万亿元，预计到2020年可达14.98万亿元。
融资模式：
- 应收账款融资：企业以未到期的应收账款为质押物。
- 融通仓融资：企业以存货为质押物。
- 保兑仓融资：以供应商承诺回购为前提，以仓单为质押物。
数据重要性：企业数据的深度和广度是未来供应链金融发展的核心。
互联网影响：互联网平台降低了信息收集成本，使得供应链金融更易覆盖中小微企业。
风险提示：
- 政策风险：企业运营数据授权存在不确定性。
- 银行风险：银行电子信息平台被冷落。
- 互联网风险：中小微企业电子化程度低，数据收集困难。